Thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự tăng trưởng ngạc nhiên trong tháng 9, mức tốt nhất trong vòng 71 năm qua, và các nhà nhà đâu có lý do để hy vọng một tháng 10 không quá tệ.

Kết thúc tháng 9, chỉ số Dow Jones đóng cửa ở 10.788,05 điểm và S&P 500 đóng cửa ở 1.141,2 điểm, tăng 10% trong quý III và 8% chỉ riêng cho tháng 9. Nhà đầu tư quay trở lại chứng khoán trong tháng 9 sau khi các số liệu kinh tế cho thấy sự hồi phục không tệ như lo lắng. “Phần lớn nhà đầu tư đang có quan điểm quá hưng phấn những ngày gần đây. Và cũng có thể hiểu được là mọi người sẽ coi thời gian tới sẽ còn nhiều cơ hội,” Richard Bernstein, một giám đốc tại Richard Bernstein Capital Management, nói. Khi mà tháng 9 đã kết thúc, nhiều nhà đầu tư đang băn khoăn liệu sự hồi phục vừa qua có chắc chắn hay không. Tháng 10 này TTCK sẽ ra sao khi mà thế giới đã chứng kiến những cú sụp đổ năm 1929 và 1987 và những cú sụt giảm mạnh vào tháng 10 năm 1998 và 2002? “Nếu các số liệu kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy “suy thoái kép” sẽ không xảy ra, tháng 10 có thể là tháng cho chỉ số S&P “đột phá” và thoái ra khỏi xu hướng hiện tại để đạt tới những đỉnh cao mới mà chúng ta có được trong tháng 4,” John Canally, nhà kinh tế và chiến lược đầu tư tại LPL Financial, nói. Theo Berstein, những tranh cãi giữa các nhà đầu tư về kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng hay suy thoái sẽ còn diễn ra. Và nếu tình hình tệ đi thì càng củng cố quan điểm của một số nhà đầu tư là Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục bơm tiền ra. Peter Boockvar, chiến lược thị trường chứng khoán tại Miller Tabak, là một trong số những người tin rằng tháng 10 sẽ là một tháng tốt đối với chứng khoán. “Tôi nghĩ là những gì diễn ra trong tháng 9 sẽ tiếp tục trong tháng 10. Đó chính là viễn cảnh tiếp tục bươm tiền của Fed và cuộc bầu cử quốc hội Mỹ vào tháng 11,” Boockvar nói. Sam Stovall, chiến lược thị trường tại Standard & Poor’s, cho biết sự điều chỉnh đã kết thúc vào tháng 7 và thị trường tăng trưởng bắt đầu từ tháng 3/2009 sẽ tiếp tục nhưng ở một mức độ chậm hơn. Boockvar cũng cho rằng các số liệu kinh tế không sáng sủa trong tháng 10 sẽ không gây khó cho TTCK. Các nhà kinh tế mong đợi Fed sẽ khởi động lại chương trình mua tài sản, trái phiếu…. “Tôi nghĩ là chúng ta sẽ bước sang tháng thứ 2 “tăng điểm tự do” (free ride) cho dù những rủi ro lớn vẫn còn đó,” Boockvar nói. Một số nhà phân tích thị tỏ ra coi thường sự lo lắng cho tháng 10, nói rằng TTCK đang chuyển động tốt, đặc biệt là đã tăng hơn 700 điểm kể từ tháng 7/2010 và đã tăng trong tháng 9, tháng vốn được coi là tháng tệ nhất cho chứng khoán trong năm. “Thị trường sẽ tăng tiếp và vấn đề cần quan tâm là nó sẽ tăng tới đâu,” một quản lý quỹ đầu tư nói. Tuy nhiên giá cổ phiếu hiện đã phản ánh viễn cảnh đảng Cộng hòa tiếp tục thắng thế tại Hạ viện Mỹ và TTCK sẽ diễn biến xấu nếu điều đó không diễn ra hoặc các chương trình kích thích kinh tế bị rút lại. Ngoài ra các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa tháng 9 bằng việc giảm điểm và nhiều người cũng coi đó là một dấu hiệu đảo chiều. Nhìn lại năm 1939, khi kinh tế đang hồi phục trở lại nhưng TTCK lại giảm hơn 40% sáu tháng sau đó và lịch sử rõ ràng không ủng hộ tăng điểm trong thời gian tới. Tuy nhiên, điểm khác biệt trong hiện tại chính là “Fed”, nơi sẵn sàng bơm tiền không hạn chế ra thị trường. “Thông thường tháng 10 nhiều biến động (volatility) vì thời điểm này trùng hợp với chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tổng thống, điều vốn gây ra nhiều không chắc chắn,” Colin Cieszynshi, một nhà phân tích tại CMC Markets Canada, nói. Theo Cieszynshi, trong các chiến dịch tranh cử, các nhà chính trị thường nói về bảo hộ và các cử tri Mỹ đang trong thời điểm bất ổn của năm với rủi ro cao về một cuộc chiến tranh thương mại. Thực tế trong tuần qua các nhà làm luật Mỹ đã xác nhận cho phép các công ty tìm kiếm sự đền bù cho các khoản thiệt hại do các loại tiền tệ (như đồng nhân dân tệ) bị định giá quá thấp gây ra. “Trước đây, các cuộc chiến thương mại có ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường. Năm 2002 là ví dụ khi nước Mỹ áp đặt thuế nhập khẩu thép nước ngoài,” Cieszynski nói. Ngoài ra các yếu tố như: mùa lợi nhuận, khủng hoảng nợ châu Âu, tiếp tục nới lỏng tiền tệ hay không..cũng sẽ ảnh hưởng tới giao dịch chứng khoán trong tháng 10. Theo quan sát của giới đầu tư, phố Wall sẽ rung lắc mạnh trong tháng 10 vì đây tháng đã từng chứng kiến một ngày “đẫm máu” (đầy sắc đỏ) tệ nhất trong lịch sự TTCK. Đó là ngày 19/10/1987, mà người ta gọi là “Ngày thứ hai đen tối” (Black Monday) khi chỉ số Dow mất 508 điểm hay 22,6%, tương đương 500 tỷ USD vốn hóa thị trường. Hơn thế, theo Sam Stovall, tháng 10 cũng là một tháng “hung dữ” với nhà đầu tư với rất nhiều cú giảm mạnh như mất 20% năm 1929, 17% năm 2008, 14% năm 1932 và 10% năm 1937. TTCK có 2 cú giảm mạnh nhất đều xảy ra trong tháng 10, 5 trong số 10 thị trường con gấu (giảm hơn 20%) gần nhất đều chạm đáy trong tháng 10 và 4 trong 17 đợt điều chỉnh (giảm từ 10-20%) đều kết thúc trong tháng 10. “Tháng 10 là một tháng ghê sợ,” Stovall nói. Và nếu đúng thế, tháng 10 có thể sẽ là một tháng nhiều biến động khó lường. Nguyên Hưng (Theo báo chí nước ngoài)