'Nghiệp vụ' tài chính hỗ trợ đà bùng nổ cổ phiếu BCA

Cổ phiếu tăng 322% trong gần 1 tháng

Trong vòng 2 tháng trở lại đây, cổ phiếu BCA của Công ty cổ phần B.C.H bất ngờ bùng nổ, trở thành hiện tượng trên sàn UPCoM.

Trong đó, từ ngày 30/1 đến 28/2/2024, cổ phiếu BCA đã tăng 322%, từ 6.000 đồng/cổ phiếu, lên 25.300 đồng/cổ phiếu. Sau đó, giá cổ phiếu này giảm xuống, còn 21.400 đồng/cổ phiếu vào ngày 7/3/2024.

Cổ phiếu BCA tăng bùng nổ trong bối cảnh lãnh đạo công ty này có động thái mua vào.

Ngoài ra, điểm đáng lưu ý là, trong 9 tháng đầu năm 2023, Công ty B.C.H ghi nhận lãi chỉ 0,61 tỷ đồng, nhưng kết thúc năm 2023, Công ty bất ngờ ghi nhận lãi 397,98 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 73,9 tỷ đồng).

Lý giải việc ghi nhận lãi tăng đột biến, Công ty B.C.H cho biết, đây là lãi từ giao dịch mua rẻ khi nhận chuyển nhượng cổ phần sở hữu Công ty con với tỷ lệ sở hữu lên tới 100% tại Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang.

Theo tìm hiểu, Công ty Gang Thép Tuyên Quang là chủ đầu tư Nhà máy Gang Thép Tuyên Quang khởi công tháng 12/2009, diện tích 20 ha và tổng vốn đầu tư cho 2 giai đoạn là hơn 2.000 tỷ đồng.

Thực tế, trước khi sáp nhập, ngày 30/8/2023, Công ty B.C.H thông qua việc xem xét, đầu tư dự án mua bán, sáp nhập công ty với vốn đầu tư không quá 450 tỷ đồng, nhưng không tiết lộ thông tin chi tiết.

Tuy nhiên, trong Báo cáo tài chính công ty mẹ của Công ty B.C.H trong quý IV/2023, đơn vị này đã chi ra 902,2 tỷ đồng để đầu tư vào công ty con (chỉ sở hữu một công ty con duy nhất là Công ty Gang Thép Tuyên Quang). Ngược lại, bên phần nguồn vốn phải trả ngắn hạn khác, Công ty cũng phát sinh khoản 902,2 tỷ đồng liên quan tới phải trả Công ty Hữu hạn Xing Bao (Hồng Kông).

Theo tìm hiểu, Công ty Hữu hạn Xing Bao chính là chủ sở hữu của Công ty Gang Thép Tuyên Quang, đơn vị vừa được Công ty B.C.H mua trong quý IV/2023.

Như vậy, với những giao dịch và phát sinh giao dịch cùng giá trị với chủ cũ của Công ty Gang Thép Tuyên Quang, nhiều khả năng, Công ty B.C.H đã thực hiện mua Công ty Gang Thép Tuyên Quang từ Công ty Hữu hạn Xing Bao, nhưng vẫn chưa thanh toán.

Thực tế, sau giao dịch mua thêm Công ty Gang Thép Tuyên Quang, tại thời điểm ngày 31/12/2023, quy mô tài sản của Công ty B.C.H tăng 565,2% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 3.409,7 tỷ đồng, lên 4.012,97 tỷ đồng. Trong đó, tài sản cố định tăng thêm 1.207 tỷ đồng, lên 1.429,1 tỷ đồng và chiếm 35,6% tổng tài sản; tiền mặt tăng thêm 1.036,9 tỷ đồng so với đầu năm, lên 1.120,8 tỷ đồng và chiếm 27,9% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn tăng thêm 731,8 tỷ đồng, lên 830,8 tỷ đồng và chiếm 20,7% tổng tài sản; tồn kho tăng thêm 323,3 tỷ đồng, lên 520,6 tỷ đồng và chiếm 13% tổng tài sản…

Ngược lại, phần nguồn vốn biến động tăng bên cạnh khoản mục phải trả ngắn hạn Công ty Hữu hạn Xing Bao tăng thêm 902,2 tỷ đồng, tính tới cuối năm 2023, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của Công ty B.C.H tăng thêm 1.746,4 tỷ đồng, lên 1.895,2 tỷ đồng và bằng 353,3% vốn chủ sở hữu (đầu kỳ ghi nhận 148,8 tỷ đồng và bằng 107,5% vốn chủ sở hữu).

Như vậy, bằng việc tăng nợ vay, cũng như chiếm dụng vốn của Công ty Hữu hạn Xing Bao, Công ty B.C.H đã tăng quy mô tài sản nhanh chóng trong năm 2023, nguồn tiền này được phân bổ vào tiền mặt, các khoản phải thu ngắn hạn, tồn kho, cũng như tài sản cố định dài hạn.

Thực tế, trước khi sáp nhập Công ty Gang Thép Tuyên Quang, Công ty B.C.H có lãi không đáng kể, thậm chí tại thời điểm ngày 31/12/2022 ghi nhận lỗ lũy kế 51,6 tỷ đồng. Nhưng sau khi sáp nhập Công ty Gang Thép Tuyên Quang (nghiệp vụ đánh giá lại khoản đầu tư), Công ty B.C.H đã có lãi lũy kế 346,4 tỷ đồng, quy mô tài sản lên tới 4.012,97 tỷ đồng và trở thành một công ty tầm trung trên sàn chứng khoán.

B.C.H có mối liên hệ với hệ sinh thái Công ty cổ phần Thương mại Thái Hưng

Về cơ cấu cổ đông của Công ty B.C.H, trong lần cập nhật danh sách cổ đông gần nhất (tháng 4/2022), đơn vị có 6 cổ đông lớn là cá nhân, sở hữu 37,1% vốn điều lệ, gồm ông Nguyễn Duy Luân, bà Lê Thu Phương, ông Đặng Ngọc Hưng, ông Trần Nguyên Hưng, ông Phạm Bá Phú và ông Trần Văn Hiếu.

Tuy nhiên, thông qua thương vụ thâu tóm Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang, trên website của Công ty cổ phần Thương mại Thái Hưng, đơn vị này cho biết, trong năm 2023, tận dụng thế mạnh kinh doanh trong ngành thép, Công ty đã thỏa thuận và giao dịch thành công thương vụ mua lại Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang, nhà máy có công suất 550.000 tấn thép các loại/năm.

Thêm nữa, tại thời điểm ngày 31/12/2023, Công ty B.C.H cũng phát sinh phải thu ngắn hạn với Công ty Thương mại Thái Hưng 67,2 tỷ đồng, CTCP Gang thép Thái Nguyên 67,9 tỷ đồng (Công ty Thái Hưng sở hữu 20% vốn), trả trước cho CTCP Thương mại Thái Hưng 186,8 tỷ đồng…

Như vậy, thông qua việc sở hữu Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang, có thể thấy mối liên hệ nhất định giữa Công ty B.C.H và Công ty cổ phần Thương mại Thái Hưng, mặc dù không có sở hữu cổ phần trực tiếp.

B. Duy