'Dứt tình' địa ốc, ngân hàng, PNJ có 'cất cánh'?

Ảnh minh họa.

Hoàn thành 96% kế hoạch trong 9 tháng

BCTC hợp nhất quý III/2016 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã PNJ) cho biết, doanh thu thuần đạt hơn 1.982 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn bán hàng chỉ tăng 8,7% giúp biên lợi nhuận tăng vọt lên 16%, từ mức 14,67% cùng kỳ năm trước.

Doanh thu hoạt động tài chính tăng lên gần 1,2 tỷ đồng trong khi chi phí tài chính của doanh nghiệp giảm tới 77,3%, còn 17,6 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tương ứng theo doanh thu, đạt lần lượt 131 tỷ đồng và 30,6 tỷ đồng.

Kết thúc quý III/2016, PNJ ghi nhận lợi nhuận sau thuế 111,2 tỷ đồng, tăng tới 149,3% so với mức đạt được cùng kỳ năm trước. EPS tăng vọt từ 371 đồng lên 1.019 đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, PNJ đạt doanh thu thuần 5.920 tỷ đồng, tăng 4,8%, lợi nhuận sau thuế đạt 355,8 tỷ đồng, tăng 132% so với cùng kỳ năm trước. EPS đạt 3.258 đồng.

Doanh thu 9 tháng của PNJ tăng trưởng không nhiều so với cùng kỳ năm 2015 do doanh thu từ vàng miếng và trang sức bán sỉ giảm tuy nhiên mảng bán lẻ trang sức vẫn ghi nhận mức tăng 27% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng doanh thu của nhóm trang sức bạc cũng rất đáng chú ý tăng khoảng 10% so với cùng kỳ khi công ty có những thay đổi về thiết kế sản phẩm và định hướng lại về khách hàng tiềm năng.

Nhờ tăng cơ cấu doanh thu từ các nhóm có tỷ suất lợi nhuận cao là trang sức bán lẻ vàng và bạc, lợi nhuận trước thuế của 9 tháng 2016 của PNJ đạt 440 tỷ đồng, tăng 122% so với cùng kỳ, nếu loại trừ ảnh hưởng của trích lập dự phòng lợi nhuận trước thuế từ hoạt động cốt lõi tăng trưởng 38,6%. So với kế hoạch kinh doanh năm 2016, PNJ đã hoàn thành 96% kế hoạch lợi nhuận.

Công ty cho biết, việc tăng trưởng khả quan của mảng bán lẻ trang sức chủ yếu đến từ việc phát triển hệ thống cửa hàng. Năm 2015, công ty mở mới 30 cửa hàng và số cửa hàng mới này nhanh chóng đạt được hiệu quả kinh doanh sớm hơn so với kế hoạch của công ty đặt ra, từ đó đóng góp rất tốt cho doanh thu và lợi nhuận của 3 quý đầu năm 2016. Còn riêng trong 9 tháng đầu năm nay, PNJ vẫn tiếp tục phát triển thêm 18 cửa hàng mới, dự kiện đến cuối năm sẽ phát triển thêm 12 cửa hàng mới nâng tổng số cửa hàng bán lẻ lên 224 cửa hàng phủ khắp 47 tỉnh thành.

Bên cạnh đó, việc công ty đã hoàn thành trích lập dự phòng toàn bộ khoản đầu tư dài hạn vào DongA Bank, trị giá hơn 395 tỷ đồng trong kỳ trước cũng góp phần không nhỏ vào kết quả kinh doanh kỳ này.

Thoái vốn đầu tư ngoài ngành

Theo báo cáo thường niên năm 2015 của PNJ, để tập trung vào mảng kinh doanh cốt lõi là trang sức, doanh nghiệp sẽ xem xét chuyển nhượng một số mảng kinh doanh chưa mang lại hiệu quả như mong đợi.

Đến đầu năm 2016, PNJ chỉ còn lại 2 khoản đầu tư ngoài ngành là Ngân hàng Thương mại cổ phần Đông Á (DongA Bank) và CTCP Địa ốc Đông Á (Dong A Land).

Theo đó, PNJ sẽ thoái vốn khỏi DongALand, riêng khoản đầu tư vào DongABank có thể vẫn được giữ lại ít nhất trong năm nay.

Trong quý I/2016, PNJ đã hoàn thành trích lập dự phòng toàn bộ khoản đầu tư dài hạn vào DongA Bank, trị giá hơn 395 tỷ đồng.

Khoản vốn góp của PNJ vào DongALand tính đến cuối quý III/2016 có giá trị 80 tỷ đồng, tương đương 30,62% vốn điều lệ công ty. Theo đó, mặc dù kết quả thoái vốn được dự đoán là không đáng kể, nhưng lợi nhuận 2016 của công ty sẽ khả quan khi không phải trích lập 30 tỷ đồng theo như kế hoạch đầu năm 2016.

Lợi nhuận có thể tăng mạnh trong năm sau?

Tăng trưởng thu nhập đi cùng với đó là tăng nhu cầu làm đẹp là yếu tố thuận lợi cho tiềm năng của ngành trang sức tại Việt Nam. Theo đánh giá của CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), PNJ có thể đạt được mức tăng trưởng cao hơn mức tăng chung của thị trường như bốn năm trở lại đây khi thị phần của PNJ vẫn tiếp tục mở rộng theo sự lớn mạnh của hệ thống cửa hàng bán lẻ.

“Thị trường trang sức Việt Nam vẫn còn khá phân tán, số lượng các doanh nghiệp lớn có uy tín còn ít. PNJ hiện là doanh nghiệp đứng đầu về thị phần nhưng mới chỉ chiếm dưới 5% thị phần kinh doanh vàng trang sức và có cách biệt lớn so với các doanh nghiệp còn lại. Do đó, cơ hội để mở thêm các cửa hàng mới của PNJ còn khá lớn”, BVSC dự báo.

Giá cổ phiếu PNJ hồi phục mạnh kể từ cuối năm ngoái.

Theo đó, với số lượng cửa hàng mở mới trong năm 2016 cùng số lượng cửa hàng mới của năm 2017 ước tính khoảng thêm 25 cửa hàng, BVSC dự phóng năm 2017, doanh thu công ty đạt 8.904 tỷ tăng 8% so với năm 2016, trong đó riêng mảng trang sức vàng bán lẻ tăng 19%. Lợi nhuận gộp biên sẽ tăng lên mức 18,9% khi tỷ trọng doanh thu đóng góp từ nhóm bán lẻ trang sức tăng. Lợi nhuận sau thuế năm 2017 sẽ không còn ảnh hưởng bởi các khoản đầu tư ngoài ngành, dự phóng doanh thu từ hoạt động kinh doanh sẽ đem lại 649 tỷ lợi nhuận, tương ứng với EPS 6.600 đồng/cổ phiếu.

LINH LINH