(NDH) EVN đã chấp thuận cho NT2 được hồi tố hơn 600 tỷ đồng lợi nhuận. Tuy nhiên trong năm 2014, công ty chỉ hạch toán hơn 200 tỷ đồng lợi nhuận hồi tố giai đoạn 2011-2013.

Không hồi tố lợi nhuận trong năm 2014

Ghi nhận trong năm 2014, doanh thu của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2-HOSE) đạt 6.047 tỷ đồng, tăng 8,9% so với năm 2013. Trong khi đó, lợi nhuận tăng mạnh từ 8,2 tỷ đồng lên 933 tỷ đồng.

Sản lượng điện của NT2 trong năm nay đạt 4,67 tỷ kWh, tương đương với sản lượng điện năm trước. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu nhờ việc điều chỉnh giá điện sau khi NT2 ký lại hợp đồng mua/ bán điện mới với EVN vào tháng 5/2014.

Nhờ tăng giá bán điện và giãn thời gian trích khấu hao thêm 4 năm, biên lợi nhuận của NT2 đã được cải thiện từ 13,7% lên 15,5%.

Tuy nhiên, trong năm 2014, NT2 không hạch toán bất kỳ khoản lợi nhuận hồi tố nào của năm 2014 mà chỉ ghi nhận hơn 200 tỷ đồng lợi nhuận hồi tố từ EVN trong năm 2011- 2013.

Theo SSI Research, dựa trên các thông tin rõ ràng về việc EVN đã chấp thuận cho NT2 được hồi tố hơn 600 tỷ đồng vào lợi nhuận, kiểm toán viên sẽ yêu cầu NT2 ghi nhận toàn bộ số lợi nhuận hồi tố trên trong năm 2014. Kiểm toán viên có thể đưa ra lưu ý trên báo cáo kiểm toán về con số trên và NT2 sẽ phải ghi nhận khoản lợi nhuận này trong năm 2015.

Trong tổng số 933 tỷ đồng lãi ròng, lãi từ chênh lệch tỷ giá đóng góp khoảng 300 tỷ đồng. Với số lợi nhuận còn lại, EPS cốt lõi của công ty ước tính là 2.474 đồng/ cổ phiếu. Dựa trên mức EPS này, NT2 đã đặt ra mức cổ tức năm 2014 là 18%.

Cuối năm 2014, NT2 đã thực hiện chi trả 5% cổ tức. Công ty cho biết sẽ trả thêm 13% cổ tức bằng tiền mặt trước thêm ĐHCĐ năm 2015 dự kiến tổ chức vào tháng 4/2015.

Về kế hoạch niêm yết trên Sở GDCK Tp. HCM, SSI Research cho biết NT2 đã gửi hồ sơ niêm yết lên sở, và có thể sẽ chính thức được niêm yết vào giữa tháng 5/2015.

Kỳ vọng EPS năm 2015 đạt 6.211 đồng/ cổ phiếu

SSI Research đánh giá sản lượng của NT2 có thể tăng thêm 2% so với năm 2014 do năm tới công ty không có kế hoạch đại tu máy móc, thiết bị. Việc giãn thời gian khấu hao sẽ tiếp tục giúp biên lợi nhuận của NT2 được cải thiện. Chi phí lãi vay sẽ giảm nhờ lịch trình thanh toán nợ nhanh.

Cho đến hiện nay, tỷ giá EUR/ VNĐ đã giảm 7%, giúp NT2 ghi nhận 260 tỷ đồng lãi chênh lệch tỷ giá trong riêng quý I/2015.

Với các giả định, NT2 sẽ hạch toán toàn bộ 600 tỷ đồng lợi nhuận hồi tố trong năm 2015 và tỷ giá EUR tiếp tục giảm, SSI Reseach kỳ vọng NT2 sẽ thu về .7.270 tỷ đồng doanh thu và 1.590 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tương ứng mức EPS đạt 6.211 đồng/ cổ phiếu.

Nếu ngoại trừ ảnh hưởng từ tỷ giá và hồi tố lợi nhuận, EPS lõi của NT2 được kỳ vọng đạt 3.112 đồng/ cổ phiếu trong năm 2015.

Thanh Thủy