Trên phương diện thuần về kỹ thuật, đồ thị giá cổ phiếu PHT đã có chu kỳ giảm giá khá dài từ khi cổ phiếu này lên sàn. Giá PHT đang dao động giữa hai mức hỗ trợ 0.0% và kháng cự 23.6% tương ứng với mức 20.300đ/cp và 26.600đ/cp của cản Fibonacci được vẽ từ đỉnh cao 46.700đ/cp đến đáy thấp tại mức giá 20.300đ/cp.

Tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần của PHT rất nhanh trong những năm qua, từ mức gần 228 tỷ đồng doanh thu năm 2006 lên đến hơn 888 tỷ đồng năm 2009. Doanh thu tăng nhanh dẫn đến lợi nhuận của công ty cũng tăng đáng kể từ mức chỉ gần 800 triệu năm 2006 lên mức 53,6 tỷ đồng năm 2008. Nhưng bước qua năm 2009, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của PHT đã chững lại và giảm xuống mức 47,8 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với năm 2008, do giá thép biến động. 5 tháng đầu năm 2010, kết quả thu về trong hoạt động của PHT rất khả quan, nhờ giá thép duy trì ở mức cao trong những tháng đầu năm nay. Cụ thể, lũy kế doanh thu 5 tháng 2010 của PHT đạt 466,6 tỷ đồng, hoàn thành 40,64% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế của PHT 5 tháng đạt 30,42 tỷ đồng, hoàn thành 43,46% kế hoạch lợi nhuận. EPS 5 tháng đầu năm 2010 đạt 2.765,9 đồng/cổ phiếu. Theo dự báo của CTCK BETA (BSI), doanh thu của PHT năm 2010 khoảng 1.048 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế Công ty thu về khoảng 51 tỷ đồng, ngang ngửa với chỉ tiêu PHT đưa ra cả năm. Chiến lược và kế hoạch phát triển Theo dự kiến của PHT trong năm 2010 công ty sẽ phát hành thêm 9 triệu CP, nhằm tài trợ vốn cho các dự án và bổ sung nguồn vốn kinh doanh; đưa vào vận hành dây chuyền sản xuất tấm lợp cung cấp cho thị trường sản phẩm tấp lợp thông minh, tấm lợp meka, dây chuyền được nhập khẩu 100% từ Đài Loan; hoàn thành việc đầu tư khu đô thị, dịch vụ thương mại tại Lai Cách – Cẩm Giàng – Hải Dương; xây dựng tòa nhà văn phòng cho thuê diện tích 1.036 m2 dự kiến xây dựng 18 tầng tại khu Đền lừ, Quận Hoàng Mai, Hà Nội.; đầu tư thêm dây chuyền máy cắt và dây chuyền máy pha băng độ dày đến 3,5 mm/khổ 1850 mm,…Các dự án bất động sản trên kỳ vọng mang lại nguồn lợi nhuận ổn định cho PHT trong dài hạn. Định giá cổ phiếu Theo kết quả dự phóng của chúng tôi: • Giá trị cổ phiếu PHT theo phương pháp FCFE: 36.260 đồng/cổ phiếu • Theo phương pháp P/E: EPS 2010 = 3.339 đồng/cổ phiếu (đã tính đến 9 triệu CP dự kiến sẽ phát hành), P/E trung bình ngành quanh mức 10 lần, giá hợp lý là 33.394 đồng/cổ phiếu. Phương pháp Giá Tỷ trọng Giá trị hợp lý FCFE 36.260 65% 23.569 P/E 33.394 35% 11.688 35.257 Nguồn BSI Khuyến nghị PHT là DN thương mại và gia công thép có biên lợi nhuận khá cao so với các DN cùng ngành, các dự án BĐS kỳ vọng sẽ mang lại sự ổn định cho công ty. Với mức giá 23.1000 đồng/CP, tương đương với P/E 4 Quý chỉ ở mức 3,93 lần. Đây là mức giá tương đối hấp dẫn đối với NĐT ngắn hạn lẫn dài hạn. So với mức giá mục tiêu mà chúng tôi đưa ra 35.200 đồng/CP (đã tính đến kế hoạch phát hành thêm 9 triệu CP) thì mức giá hiện tại của CP PHT hợp lý để NĐT đưa vào danh mục đầu tư. Tài liệu đính kèm: Phân tích cổ phiếu PHT