Lãi suất nhích tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp lịch sử

Theo Báo cáo thị trường tiền tệ của SSI Retail Research, lãi suất liên ngân hàng có xu hướng tăng nhẹ trong tuần tuy nhiên vẫn duy trì ở mặt bằng rất thấp.

Cụ thể, lãi suất qua đêm và 1 tháng tăng tương ứng +21 điểm phần trăm (bps) và +25bps, giao dịch ở mức 0,66% và 1,70% tại thời điểm cuối tuần. Trong khi lãi suất 3 tháng giảm nhẹ -13bps xuống 3,14%, thấp hơn cả mức đáy của năm 2016.

Giao dịch trên thị trường mở được NHNN duy trì khá ổn định với các phiên phát hành tín phiếu được tiến hành đều đặn. Đã có 25 nghìn tỷ tín phiếu được phát hành và 29 nghìn tỷ đáo hạn trong tuần. Như vậy, 4 nghìn tỷ được bơm trở lại thị trường. Lãi suất tín phiếu tăng nhẹ lên 0,3% từ mức 0,28% của tuần trước.

Lãi suất liên ngân hàng nhích tăng tuần qua

Tuy nhiên, theo bộ phận phân tích SSI, thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn khá ổn định tại thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, việc nâng mục tiêu tăng trưởng tín dụng lên 20% hay 21-22% như thông điệp mới đây của Thủ tướng mới đây rất có thể sẽ gây áp lực lên thanh khoản trong thời gian tới.

Còn trên thị trường trái phiếu sơ cấp và thứ cấp, lãi suất cũng có dấu hiệu nhích tăng.

Dù KBNN tiếp tục giữ quan điểm thận trọng tuần này khi chỉ gọi thầu 3 nghìn tỷ cho 3 kỳ hạn 5, 20 và 30 năm nhưng cầu trái phiếu đột ngột giảm mạnh. Tổng khối lượng đăng ký dự thầu chỉ đạt 4,8 nghìn tỷ, mức thấp nhất kể từ đầu năm.

Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 5 năm tăng +12 điểm lên 4,6%, đảo ngược xu hướng giảm kéo dài trong 3 tháng qua. Trong khi đó lãi suất kỳ hạn 30 năm tiếp tục giảm thêm -12 điểm xuống 6,1%.

Bộ phận phân tích của SSI cho rằng lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại đã tác động tới kỳ vọng của thị trường, đặc biệt là với các trái phiếu có kỳ hạn ngắn. Bên cạnh đó, do Chính phủ nâng mục tiêu tăng trưởng tín dụng, các ngân hàng có xu hướng giữ lại nguồn để cho vay thay vì đầu tư vào trái phiếu. Đây là 2 nguyên nhân khiến phát hành trái phiếu sơ cấp sụt giảm.

Cùng chung xu hướng với thị trường sơ cấp, lợi suất trái phiếu thứ cấp cũng đang có chiều hướng nhích tăng. Điểm khác biệt là xu hướng này diễn ra ở tất cả các kỳ hạn, tăng mạnh nhất ở các kỳ hạn 3, 4, 5 năm với mức tăng +15bps, các kỳ hạn còn lại tăng từ 4 đến 12 điểm.

Giao dịch trái phiếu của NĐTNN và CDS của Việt Nam

Thị trường giao dịch khá sôi động, thanh khoản thị trường tăng trở lại với 56 nghìn tỷ trái phiếu được giao dịch trong tuần, tương đương mức bình quân 11,2 nghìn tỷ/phiên. Giao dịch repo tăng đột biến đạt mức kỷ lục 33,6 nghìn tỷ, chiếm 60% tổng giá trị giao dịch.

Giao dịch của khối ngoại cũng tăng đáng kể so với phiên trước và mua ròng thêm 786 tỷ đồng.