Cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/7

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VNM

CTCK BIDV (BSC)

Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu VNM của CTCP Sữa Việt Nam là biên lợi nhuận gộp phục hồi từ đáy quý I/2023 và cải thiện 1,1 điểm phần trăm trong 2024 so với cùng kỳ 2023 nhờ giá nguyên vật liệu có dấu hiệu hạ nhiệt về mức giá của năm 2022.

Bên cạnh đó, định giá 2024F đã được chiết khấu sâu: PE FW =17 lần chiết khấu so với PE 5 năm 19 lần và PE doanh nghiệp trong ngành là 20 lần và tỷ suất cổ tức ổn định ở mức 5-7%.

BSC điều chỉnh doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 lần lượt giảm 0,7 ppt và giảm 4 ppt so với báo cáo trước.

Năm 2023, BSC kì vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số lần lượt đạt 63.832 tỷ đồng (tăng 4% so với năm trước) và 9.503 tỷ đồng (tăng trưởng 10%), EPS FW 2024 =4.053 đồng/CP và P/E FW 2024= 17,5 lần.

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VNM với giá hợp lý 1 năm là 81.700 đồng/CP (Upside +15% so với giá đóng cửa ngày 7/7/2023), dựa trên phương pháp DCF và PE với tỷ trọng50%/50%.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK BIDV (BSC)

BSC điều chỉnh doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) lần lượt -9 ppt và -5.7 ppt so với báo cáo trước do: Điều chỉnh kết quả kinh doanh 5T/2023 chịu tác động của mức nền cao của năm 2022 và sức mua suy yếu;

Biên lợi nhuận gộp tăng 1 ppt nhờ chiến lược bán hàng tập trung vào dòng sản phẩm có biên lợi nhuận cao trong bối cảnh nhu cầu thị trường yếu;

Tăng tỷ lệ SG&A/REV tăng 0.2 điểm phần trăm do chiến lược quảng cáo khuyến mãi ra mắt các dòng sản phẩm mới, nhằm tiếp cận tập khách hàng mới và tăng độ nhận diện thương hiệu.

BSC kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2024 lần lượt đạt 33.962 tỷ đồng (tăng 7% so với năm trước) và 1.960 tỷ đồng (tăng 8%), EPS FW 2024 =5.367 VND/cp và P/E FW 2024= 13.4 lần.

Chúng tôi đưa ra theo dõi đối với cổ phiếu PNJ với giá hợp lý 1 năm là 83.500 đồng/CP (Upside +16%so với giá đóng cửa ngày 7/7/2023), bằng phương pháp DCF và PE với tỷ trọng 50%/50%.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu MSN

CTCK BIDV (BSC)

BSC điều chỉnh tăng nhẹ doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 của Công ty cổ phần Tập đoàn MaSan (MSN) đạt lần lượt là 83.081 tỷ đồng (tăng 9% so với năm trước), và 3.543 tỷ đồng (giảm 0,7%), EPS FW 2023 = 2.488 VND/CP, PE FW= 32 lần.

BSC điều chỉnh tăng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 của MSN lần lượt 0% và 4,4% so với dự phóng trước đó do:

(1) doanh thu thuần: tăng trưởng của MCH+MML phục hồi bù đắp cho mức giảm -1.8% của WCM, do điều chỉnh chiến lược mở mới cửa hàng chú trọng vào hiệu quả và cân đối dòng tiền.

(2) Biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ -1.7% do điều chỉnh giảm nhẹ biên lợi nhuận của mảng WCM trong quý I/2023

(3) Điều chỉnh tăng đóng góp từ CTLDLK TCB +14,5% so với ước tính trước đó nhờ kì vọng lãi suất huy động giảm và giảm trích lập dự phòng.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu MSN với giá trị hợp lý năm 2023 là87.000 đồng/CP(Upside +15.6%so với giá đóng cửa ngày 7/7/2023). Định giá dựa trên phương pháp định giá từng phần “SOTP”.

N.T