Chứng khoán đối mặt với khó khăn mới

VN Index chuyển động quanh ngưỡng 450 điểm. Tâm lý chờ đợi các thông tin vĩ mô là nguyên nhân khiến giao dịch giằng co không rõ xu hướng. Tuy nhiên, sang tuần này giới chuyên môn nhận định sẽ là xu hướng giảm nhẹ. Trong khi các sửa đổi của Thông tư 13 chưa được công bố, thị trường đang đối mặt với các tin tức vĩ mô tiêu cực. Những ẩn số tác động đến thị trường Chỉ số giá tiêu dùng CPI cả nước tháng 9 tăng mạnh trở thành thông tin vĩ mô quan trọng nhất được công bố trong tuần qua. Thông tin này nằm ngoài các dự báo trước đó khi số liệu CPI trong các tháng cuối năm đang được các nhà đầu tư (NĐT) kỳ vọng ở mức thấp (ngưỡng tăng dưới 0,4 - 0,5%/tháng). Trong khi đó, kênh đầu tư vàng trở nên hấp dẫn khi mà giá vàng đang leo thang hàng ngày. Việc tăng lãi suất huy động vàng và USD trong thời gian gần đây cùng với diễn biến của các ngân hàng trước thời hạn thực thi Thông tư 13,…khiến NĐT dấy lên lo ngại về khả năng các ngân hàng để đáp ứng được chỉ tiêu về hệ số an toàn sẽ nâng vốn lên mức 9%. Đây cũng chính là điểm gây ra rất nhiều ý kiến trái ngược nhau thời gian vừa qua. Ông Lê Xuân Nghĩa - Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia cho rằng, các chính sách trong thời gian tới phải đảm bảo dung hòa được các yếu tố vĩ mô như ổn định tỷ giá mà không làm lãi suất tăng cao, thậm chí cần phải giảm lãi suất. Giảm lãi suất, tăng trưởng tín dụng, nhưng không làm tăng lạm phát. Các mục tiêu được đặt ra như vậy có vẻ mâu thuẫn nhau và xem ra khó thực hiện đồng thời trong ngắn hạn, mà sẽ phải sắp xếp thứ tự ưu tiên thực hiện. Như vậy, nhiều khả năng TTCK sẽ bị chi phối bởi các yếu tố bất ngờ của chính sách. Không nhiều yếu tố hậu thuẫn cho xu hướng tăng điểm Rủi ro giảm giá đang hiện hữu là dự đoán của nhiều công ty chứng khoán và các chuyên gia. Theo Công ty Chứng khoán (CTCK) FPTS, việc thị trường đi ngang trong thời gian vừa qua khiến tính hấp dẫn của thị trường giảm sút, một số NĐT đã chán nản với thị trường và cân nhắc việc tạm dừng giao dịch. Do đó nếu không có thông tin tích cực được công bố, thanh khoản trên thị trường có thể sẽ giảm sút trong những ngày tới. Cũng dự đoán thị trường sẽ giảm song các chuyên gia của HSC lại nhận định thị trường không có lý do giảm sâu. Theo lý giải của các chuyên gia này, thông tin kinh tế vĩ mô tiếp tục vắng bóng khiến NĐT trong ngắn hạntiếptụcthực hiện phương pháp mua bán theo kênh, thực hiện mua vào khi VN-Index và HNX-Index lần lượt thoái lui về các ngưỡng 445 điểm và 125 điểm và thực hiện bán ra khi 2 chỉ số này tiếp cận các ngưỡng 455 - 460 điểm và 135 - 140 điểm. Trong khi một bộ phận NĐT không sẵn sàng mua ở giá hiện tại thì một bộ phận của phía cung cũng không sẵn sàng bán ra. Thị trường có thể chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, tuy nhiên với mức định giá thấp của các cổ phiếu thì nguy cơ giảm sâu là khá thấp. Trong thời gian tới, các công ty niêm yết sẽ bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý III và nhiều khả năng đây sẽ là những thông tin tích cực hỗ trợ tốt đến tâm lý của các NĐT. Về lâu dài, điều này có thể sẽ đem đến những sắc xanh trên bảng điện tử. Thảo Nguyên