(ATPvietnam.com) - ATPvietnam xin giới thiệu độc giả báo cáo cập nhật ngành Thủy Sản quý 3/2010 do CTCK Ngân hàng Sài gòn Thương Tín (SBS: HOSE) thực hiện.

Ngành thủy sản có tính chất chu kỳ rất rõ rệt với kim ngạch ở mức thấp nhất trong tháng 1 và tăng liên tục và đạt mức cao nhất của năm trong các tháng 8,9 và giảm trở lại về cuối năm bất kể trong giai đoạn kinh tế bùng nổ hoặc khủng hoảng. Nguyên nhân chính do Q3 là mùa vụ thu hoạch chính của nhiều loại thủy sản tại Việt Nam như: tôm (chính vụ vào tháng 7); nghêu (tháng 8,9). Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ tại Mỹ và châu Âu tăng lên trong kì nghỉ hè. Tuy nhiên, có thể thấy xuất khẩu thủy sản đang trên xu hướng tăng dần khi các mức đáy và đỉnh các năm sau đều cao hơn các năm trước. 8 tháng đầu năm, kim ngạch xuất khẩu thủy sản đạt USD2.9 tỷ, +12% so với cùng kỳ năm ngoái và thậm chí còn tăng nhẹ so với 8T2008 (là năm đỉnh cao của xuất khẩu thủy sản). Do vậy, SBS dự kiến KQKD trong Q3 của các doanh nghiệp thủy sản sẽ có tăng đột biến so với các quý trước. NĐT ngắn hạn cần chú ý đến thời điểm đầu tư dựa trên tính chu kỳ của ngành thủy sản. Thời gian cuối Q3 là thời điểm thích hợp để đầu tư vào ngành này, chờ đợi kết quả tốt cho Q3 và Q4. Các cổ phiếu thích hợp cho đầu tư ngắn hạn là những cổ phiếu có KQKD ổn định trong các quý trước và không có nhiều rủi ro tài chính. Bên cạnh đó, thời điểm chia cổ tức cũng là một yếu tố cần quan tâm. Trong khi đó, các NĐT dài hạn cần chú ý tới khả năng tự chủ nguyên liệu của công ty, các tiêu chuẩn về chất lượng mà công ty đã đạt được (Vd: AQUAGAP, GLOBAL GAP) và cơ cấu thị trường xuất khẩu (Vd: thị trường EU, Nhật Bản sẽ có rủi ro thanh toán thấp hơn thị trường Đông Âu) để xác định tiềm năng và rủi ro chính của công ty. Cổ phiếu ngành thủy sản niêm yết có thể được chia ra làm 3 nhóm chính. Nhóm 1 – Các công ty xuất khẩu tôm (hoặc có tỷ trọng tôm lớn nhất trong cơ cấu xuất khẩu) với những công ty có kim ngạch lớn như MPC, FMC, CAD. Vừa qua, trong khi các công ty xuất khẩu cá tra gặp khó khăn trên thị trường Mỹ về thuế chống phá giá thì tôm Việt Nam chỉ bị tăng thuế nhẹ. Ngoài ra, các thông tin như sản lượng tôm tại Indonesia giảm do dịch bệnh và sự kiện tràn dầu tại vùng Vịnh Mehico khiến lượng tôm đánh bắt tự nhiên tại Mỹ giảm đều có lợi cho tôm Việt Nam. Vì vậy, có thể nói ngành tôm đang có ưu thế hơn so với ngành cá. NĐT có thể đầu tư vào các công ty trong ngành này, tập trung vào các cổ phiếu có chỉ số P/E ở mức thấp hơn so với trung bình ngành. Nhóm 2 - Các công ty chế biến và xuất khẩu cá tra, cá basa Nhóm cổ phiếu này mang tính phòng vệ nhiều hơn vì sản lượng và doanh thu vẫn tăng, nhưng ở mức vừa phải so với ngành tôm. Do vướng mắc về thuế chống phá giá tại thị trường Mỹ sẽ tiếp tục là vấn đề trong thời gian tới, SBS chưa khuyến nghị đầu tư vào các cổ phiếu như VHC, AGF mặc dù các công ty này có hoạt động cơ bản tốt và mức P/E khá thấp. Trong nhóm này, SBS ưa thích các công ty có mức độ tự chủ cao về nguyên liệu và có thị trường xuất khẩu vào EU và Nhật Bản. NĐT có thể lựa chọn các cổ phiếu có tỷ lệ hoàn thành kế hoạch cao trong 6M2010 và có mức P/E trên lợi nhuận dự phóng khoảng 6 lần (thấp hơn trung bình). Nhóm 3- các sản phẩm thủy hải sản khác Là nhóm các công ty còn lại, là các công ty xuất khẩu nghêu, mực, tôm, cua..v.v như ABT, AGD, NGC, CAD Các công ty này thường có vốn nhỏ, hoạt động có biến động mạnh do phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu từ tự nhiên. Trong nhóm cổ phiếu này thì nổi bật nhất là ABT với hoạt động xuất khẩu nghêu và cá tra ổn định. Cổ phiếu ABT thích hợp cho nắm giữ. Download báo cáo Hải Anh