VKC: Lợi nhuận sẽ tăng trưởng tích cực

Kết quả kinh doanh năm 2015 và 9 tháng đầu năm 2016 có sự tăng trưởng vượt bậc

Kết quả kinh doanh năm 2015 tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 1.055 tỷ đồng, tăng tăng 24,4% so với năm 2014. Lợi nhuận gộp của Công ty cổ phần Cáp Nhựa Vĩnh Khánh (mã VKC - HNX) đạt 79,4 tỷ đồng, tăng trưởng 37% so với cùng kỳ.

Bên cạnh sự tăng trưởng của doanh thu, lợi nhuận biên của VKC được cải thiện còn nhờ vào sự cải thiện của tỷ lệ lợi nhuận gộp. Theo đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp của VKC năm 2015 đạt 7,5% trong khi năm 2014 đạt 6,8%. Biên lợi nhuận gộp cải thiện do chi phí nguyên liệu đầu vào giảm mạnh (giá đồng thế giới trong năm 2015 có sự sụt giảm).Với sự tăng trưởng của doanh thu và lợi nhuận gộp, lợi nhuận sau thuế của VKC đạt 22,6 tỷ đồng, tăng 99% so với năm 2014.

Quý 3 năm 2016, doanh thu thuần của VKC đạt 284,6 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 28,76 tỷ đồng, tăng 10,3 tỷ đồng so với quý 3/2015. Chi phí bán hàng tăng 3,2 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 1,3 tỷ đồng so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế quý 3 VKC đạt 10,28 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi quý 3 năm 2015.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2016, doanh thu công ty đạt 861,1 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, hoàn thành 71,1% kế hoạch cả năm. Doanh thu chính của công ty vẫn đến từ mảng phân phối vỏ xe, đạt 586 tỷ đồng, doanh thu từ mảng cáp đạt 242,6 tỷ đồng, mảng nhựa đạt 32 tỷ đồng. Mảng vỏ xe mang lại 32 tỷ đồng lợi nhuận gộp cho công ty, trong khi đó mảng cáp mang lại đến 53,5 tỷ đồng lợi nhuận gộp 9 tháng đầu năm. Kết quả, lợi nhuận sau thuế 9 tháng VKC đạt 34,1 tỷ đồng, tăng trưởng 151% so với cùng kỳ, hoàn thành 77% kế hoạch cả năm.

Kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục khả quan trong nửa cuối năm 2016

Trong 6 tháng cuối năm, triển vọng kinh doanh của VKC nhiều khả năng sẽ tiếp tục khả quan nhờ vào mảng phân phối săm lốp tiếp tục tăng trưởng ổn định ( tốc độ tăng trưởng hơn 10%). VKC là nhà phân phối chính vỏ xe cho hang Chengsin với mạng lưới khách hàng rộng lớn với phân khúc chủ yếu là lốp xe tải. Thị trường Ô tô nội địa vẫn đang tăng trưởng rất khả quan với tổng doanh số bán hàng toàn thị trường sau 10 tháng đầu năm 2016 tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm trước. Với tốc độ tăng trưởng khả quan của thị trường Ô tô, nhu cầu tiêu thụ săm lốp trong những năm tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định.

Bên cạnh đó, VKC đang là nhà cung cấp chính cho nhiều công ty viễn thông lớn trong nước như Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT), Tập đoàn Viễn thông Quân đội (Viettel) và CTCP FPT (FPT). Trong đó, khách hàng lớn nhất của VKC là CTCP FPT và Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam với sản lượng cung cấp sản phẩm cáp hàng năm lần lượt lên đến 100% và 75%.

Hiện tại VKC chủ yếu cung cấp cáp quang cho phân khúc đường dây nhánh đến các hộ gia đình. Với phân khúc khác biệt cùng việc trở thành nhà cung cấp chính cho các công ty và Tập đoàn viễn thông lớn, VKC hiện đang nắm giữ nhiều lợi thế để tiếp tục mở rộng thị phần của mình.

Trong khi đó, đồng là nguyên liệu đầu vào chủ yếu trong hoạt động sản xuất của VKC với tỷ trọng chiếm đến 65% giá thành sản xuất sản phẩm cáp. Hiện nay VKC duy trì các hợp đồng nhập khẩu đồng dài hạn với giá được tính theo giá đồng LME. Trong thời gian tới, MBS cho rằng giá đồng nguyên liệu có khả năng tăng nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức thấp trong 5 năm gần đây.

Với kết quả kinh doanh 9 tháng khả quan và những triển vọng kinh doanh trong nửa cuối năm 2016, MBS lạc quan VKC hoàn thành kế hoạch đề ra với doanh thu đạt 1.210 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 45 tỷ đồng, tương đương EPS đạt 2.250 đồng/cp.

Lợi nhuận sẽ tăng trưởng tích cực

Tóm lại, VKC là một doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng cao với hai lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là phân phối vỏ lốp xe và sản xuất cáp viễn thông. Với việc là nhà phân phối độc quyền lốp xe Maxxis của Chengshin 23 năm qua nên VKC đang nắm giữ vị thế quan trọng trên thị trường Việt Nam trong lĩnh vực lốp xe không săm cho xe máy và lốp xe tải hạng nặng.

Ngoài ra, hiện nay VKC là một trong những doanh nghiệp sản xuất các loại cáp và vật liệu viễn thông hàng đầu tại Việt Nam cung cấp chính cho ba nhà mạng lớn là VNPT, FPT và Viettel. Đối với mảng kinh doanh chính là cáp quang, VKC chiếm thị phần lớn trong tổng nhu cầu của 2 nhà mạng FPT và VNPT. Đây là mảng kinh doanh cốt lõi và có khả năng sinh lời cao. Bên cạnh đó, VKC đang thực hiên tái cơ cấu mảng sản xuất nhựa. Với chiến lược phát triển phù hợp, MBS kỳ vọng lợi nhuận của Công ty sẽ tăng trưởng tích cực.