Thị trường chứng khoán bất ngờ bứt phá

DĐDN

14/4/2016Gốc

Một cách đầy bất ngờ, thị trường chứng khoán bật tăng mạnh trở lại từ mốc 555 điểm sau nhịp điều chỉnh. Mục tiêu 600 điểm Nhiều người cũng đã nghĩ đến kịch bản thị trường sẽ hồi phục lại sau khi tiếp cận đến vùng 550 điểm nhưng việc bứt phá mạnh như vậy lại hoàn toàn khác. Chỉ với 5 phiên tăng điểm liên tiếp, chỉ số này đã tiếp cận tới mốc 580 điểm. Nhiều người đã nghĩ đến kịch bản chỉ số này sẽ chinh phục ngưỡng điểm trên một cách dễ dàng và mục tiêu tiếp theo là mốc 600 điểm. Liệu rằng thị trường có thực sự đủ sức mạnh và liệu NĐT có quá tự tin hay không hay họ tin vào điều gì? Chúng tôi cho rằng có 3 yếu tố giúp cho NĐT tin vào điều này. Thứ nhất, việc tăng giá trở lại của thị trường khá mạnh mẽ, kết hợp đồng thời cả thanh khoản cho thấy dòng tiền khá tự tin, khả năng bứt phá qua vùng đỉnh 580 điểm đang trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết vào lúc này. Thứ hai, niềm tin của NĐT vào một bộ máy lãnh đạo mới sẽ mang đến một sinh khí mới cho nền kinh tế. Và cuối cùng là kịch bản của thị trường dường như đang lặp lại một cách khá tương đồng với những gì đã từng diễn ra hồi đầu năm 2015. Lo ngại điều gì? Tuy nhiên, chúng tôi cũng có những lo ngại riêng trước sức tăng của thị trường hiện tại. Thứ nhất, việc sử dụng những cổ phiếu lớn đẩy chỉ số sẽ mang đến rủi ro và mức tăng điểm như vậy thường không bền vững. Khi những cổ phiếu này điều chỉnh thì điều ngược lại sẽ xảy ra, kéo thị trường giảm nhanh hơn khiến những NĐT sử dụng đòn bẩy cao gặp nhiều áp lực. Điểm thứ 2 mà chúng tôi muốn nhắc đến là sự phân hóa mạnh của dòng tiền khi chỉ tập trung vào một số ít cổ phiếu như VNM, CTD, BMP, PTB, C32, RAL, EVE… Những cổ phiếu này liên tục tạo đỉnh và dường như đang bị định giá cao quá mức. Tuy nhiên, đây lại là câu chuyện rất khó nói bởi những NĐT đang thực sự bị cuốn hút trước sức tăng giá của những cổ phiếu kiểu này. Khi mọi người ồ ạt lao theo và khi thị trường điều chỉnh thì hệ lụy luôn rất khốc liệt. Cuối cùng, VN-Index vẫn chưa chính thức chinh phục 580 điểm thành công, và nế