Nếu giá nhà ở Trung Quốc giảm 30%, điều đó có nghĩa núi nợ xấu ngân hàng ở nước này sẽ xuất hiện và con số đó thật sự khổng lồ - lên tới 4.100 tỷ nhân dân tệ (615 tỷ USD).

The gioi se on lanh neu bong bong bat dong san Trung Quoc no - Anh 1

Ảnh minh họa

Nhận định nêu trên là của hãng DBS Vicker Hong Kong, được đăng tải trên Bloomberg vào cuối tuần qua. Trả lời phỏng vấn đài truyền hình CNN mới đây, tỷ phú giàu nhất Trung Quốc Vương Kiện Lâm cũng cho rằng “bất động sản Trung Quốc là bong bóng lớn nhất trong lịch sử”. Trước đó, Ngân hàng Deutsche Bank đã công bố một báo cáo nhận định thị trường bất động sản Trung Quốc có thể phải đối mặt với một sự sụt giảm nghiêm trọng vào năm 2018, khi bong bóng đang ngày càng lan rộng ra nhiều thành phố. Trong một quan điểm khá tương đồng, Goldman Sachs cho hay họ đã nhìn thấy khả năng thị trường bất động sản bị tổn thương tăng dần sau khi giá nhà đất phi như tên lửa.

Theo Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, giá nhà xây mới bình quân tại 70 thành phố lớn trong tháng 8/2016 tăng 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này tại Thượng Hải và Thiên Tân thậm chí tăng tới 31,2% và 43,8%. Tỷ phú Vương cho rằng vấn đề lớn ở chỗ giá nhà tiếp tục leo thang ở các thành phố lớn của Trung Quốc như Thượng Hải, trong khi lại lao dốc ở hàng nghìn thành phố nhỏ khác, nơi tồn kho bất động sản ngày càng nhiều. “Tôi chưa thấy giải pháp nào khả thi cho vấn đề này. Chính phủ đã thử mọi biện pháp nhưng đều không hiệu quả”, ông Vương nhấn mạnh.

Ở khía cạnh ngân hàng, chuyên gia phân tích chuyên ngành Trần Thuật Kim của một hãng môi giới ở Hong Kong (Trung Quốc) cho rằng thị trường bất động sản đang là mối lo ngại lớn nhất của hệ thống ngân hàng Trung Quốc. Nếu giá nhà đất giảm nhiều, trước tiên nó sẽ ảnh hưởng đến chất lượng các khoản vay của chủ dự án vì các khoản vay của họ có tỉ lệ đòn bẩy cao nhất, kế đến sẽ ảnh hưởng tới các khoản vay mua nhà.

Chuyên gia Trần Thuật Kim ước tính 7% tín dụng ngân hàng ở Trung Quốc được rót cho các nhà phát triển bất động sản còn 20% rót cho người mua bất động sản. Số liệu tổng hợp của Bloomberg cho thấy nợ của 144 công ty xây dựng lớn ở Trung Quốc từ mức 4,9 lần EBITDA (Doanh thu trừ các khoản chi phí, ngoại trừ chi phí lãi vay, thuế, khấu hao tài sản cố định hữu hình, vô hình) của 5 năm trước đã tăng vọt lên tương đương với 8,1 lần EBITDA. Tổng nợ của các công ty này giờ đang ở mức kỷ lục – 2.800 tỷ nhân dân tệ.

Một điều đáng chú ý, theo Bloomberg, là dư nợ tín dụng vay mua nhà ở Trung Quốc đã tăng 31% trong nửa đầu năm nay, gấp 3 lần tốc độ tăng trưởng tín dụng. Christine Kuo, Phó Chủ tịch hãng dịch vụ đầu tư của Moody ở Hong Kong cho rằng những khoản vay đó trở nên rủi ro hơn khi giá nhà đang ở tình trạng bong bóng. Về phần mình, nhà phân tích Grace Wu của Fitch nhận định giá nhà ở Trung Quốc sẽ sụt thê thảm dưới một áp lực và khi đó thường sẽ có rất ít giao dịch mua bán và sẽ rất khó khăn để thu hồi toàn bộ giá trị bất động sản làm tài sản thế chấp.

Điều đáng chú ý là nếu dự đoán của Grace Wu xảy ra, nó lại nằm trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc đang đi xuống. Báo cáo China Beige Book (vốn được giới đầu tư nước ngoài cho là chính xác hơn nhiều so với các con số chính thức) gần đây chỉ rõ kinh tế Trung Quốc đang rối như tơ vò trong mọi lĩnh vực. Còn Business Insider thì nhận định sẽ không có cú “hạ cánh mềm” nào ở Trung Quốc. Hiện nay, cả thế giới đang bị lôi vào bong bóng nợ và bất động sản có quy mô lớn chưa từng thấy của Trung Quốc. Đó chỉ là vấn đề thời gian mà thôi.

Hoàng Hà