Nhiều dấu hiệu cho thấy TTCK sẽ tiếp tục giảm

TT sẽ còn giảm trước áp lực bán nhưng không sâu (CTCK Sacombank-SBS) Có thể nói phiên giao dịch hôm nay thể hiện khá rõ ràng yếu tố mất kiên nhẫn của các NDT trong nước. Sau một thời gian dài đi ngang không xác định xu hướng, sự giảm sâu của thị trường có thể thấy sẽ là một kịch bản lặp lại như trước đây khi lùi xuống thấp để lấy đà đi lên. Thị trường tiếp tục đi theo yếu tố tâm lý bầy đàn nên phiên giao dịch ngày mai có thể sẽ còn áp lực bán mạnh của thị trường còn sót lại trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, thanh khoản tăng chứng tỏ một lượng lớn các cổ phiếu đã được hấp thụ và phần nào giảm áp lực cho Vn-Index tránh khỏi mức giảm sâu như hồi tháng 8. Thêm vào đó, mặc dù lực bán vẫn đang chiếm ưu thế nhưng cũng cho thấy lực cầu bắt đáy đang xuất hiện mạnh tại 2 sàn vào phiên hôm nay. Về vĩ mô, các dự đoán về CPI tháng 10 có thể tăng 0,5%, cũng như những tín hiệu tác động đến việc hạ lãi suất từ thị trường trái phiếu là những yếu tố giúp thị trường giao dịch cải thiện. Tuy nhiên, trong ngắn hạn thị trường hâu như thờ ơ với những yếu tố này. Trong quý IV, thị trường sẽ đứng trước các mục tiêu phải đạt được ở cuối quý và có thể chính phủ sẽ tiếp tục các biện pháp mạnh tay nhằm giải quyết bài toán vĩ mô hiện tại. Sợ hãi và chán nản có thể khiến thị trường giảm sâu (CTCK Vndirect-VND) Thị trường đã giảm khá sâu sau các số liệu kinh tế vĩ mô không mấy khả quan được công bố. Tâm lý bi quan đã gây ra đợt bán tháo cổ phiếu trong phiên ngày hôm nay làm cho hơn 470 mã giảm điểm trong đó có 200 mã giảm sàn. Với diễn biến trong phiên rõ ràng xu hướng giảm điểm của cả hai chỉ số chưa chấm dứt và có nhiều khả năng thị trường vẫn tiếp tục giảm trong các phiên sắp tới. Mặc dù Index chưa giảm về mức giá thấp nhất trong năm nhưng nhiều cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục làm cho rủi ro xảy ra làn sóng giải chấp tăng lên. Việc định giá cổ phiếu đang dần trở nên hấp dẫn hơn và khả năng các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tốt là rất cao sẽ là động lực nâng đỡ thị trường trong thời gian sắp tới. Sự sợ hãi chán nản có thể dẫn đến việc VN-Index giảm về 420 hoặc thấp hơn nữa, theo chúng tôi đây là cơ hội để giải ngân cho các nhà đầu tư giá trị. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng giảm điểm sâu của thị trường. Với lượng tiền mặt cao trong tài khoản thì đây đang là cơ hội cho các nhà đầu tư giá trị giải ngân vào các cổ phiếu có định giá hấp dẫn vào các phiên giảm điểm. Thị trường tiếp tục giằng co theo xu hướng giảm (CTCK Beta-BSI) Vn-Index giảm mạnh đã phá cạnh dưới của mô hình tam giác. Đường MACD đã quay đầu giảm mạnh chuẩn bị cắt xuống đường signal. Các chỉ báo RSI, CCI giảm mạnh. Đồ thị Vn-Index đang trượt về cạnh dưới của dải Bollinger Bands và dải này đang có xu hướng mở rộng, sau khi dải này co thắt lại. Đây là dấu hiệu xấu đối với Vn-Index. Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy khả năng giảm điểm của Vn-Index là khá cao. Tuy nhiên, điều tích cực là thanh khoản trong phiên đã được cải thiện đáng kể, thể hiện lực mua bắt đáy vẫn còn. Chúng tôi nhận định, phiên tiếp theo Vn-Index sẽ tiếp tục giằng co theo xu hướng giảm, thanh khoản được cải thiện khi tiếp cận ngưỡng hỗ trợ 440 điểm. Không nhiều thông tin tốt có thể hỗ trợ thị trường (CTCK Miền Nam-MNSC) Thị trường vẫn không có thêm thông tin tốt hỗ trợ, thị trường vẫn tiếp tục nhận thông tin nợ công lên trên 50% GDP, chỉ số Icor vẫn khá cao chứng tỏ đầu tư vẫn không hiệu quả, thâm hụt thương mại vẫn ở mức cao, lãi suất chưa thể giảm… giá vàng trong và ngoài nước tiếp tục tăng mạnh, do đó dẫn đến tâm lý bán ra đồng loạt. Có lẽ các NDT kỳ vọng nhiều về các sản phẩm mới, cũng như T+ mua bán trong phiên….đã được nói đến nhiều nhưng vẫn chưa được các cơ quan chức năng triển khai. Thị trường thế giới nhất là Châu Á hôm nay có phiên khởi sắc tăng điểm sau khi nhận tin khá tốt khi hàng hóa có tín hiệu phục hồi và đồng Yên trở nên yếu trở lại, sắp tới Fed có thể thông qua gói kích thích mới để hỗ trợ đà phục hồi kinh tế. Chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm (CTCK Phương Đông-ORS) Thông tin vĩ mô được chờ đợi trong thời gian qua hầu như đã được công bố. Nhìn chung, thông tin đều đạt được kỳ vọng của thị trường, tuy nhiên tâm lý NDT vẫn chưa được cởi bỏ. Một bộ phận NDT vẫn tăng cường hoạt động đầu tư tại các vùng giá thấp, nhưng điều này chưa đủ để tạo ra mức tăng điểm trở lại của các chỉ số. Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn không ủng hộ xu thế tăng điểm, tuy nhiên mức giảm điểm khá mạnh về các khu vực hỗ trợ được kỳ vọng sẽ giúp thị trường trong phiên giao dịch tiếp theo. Nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát thị trường với góc nhìn thận trọng trong ngắn hạn, đồng thời hoạt động đầu tư cần được xem với mục tiêu trung và dài hạn Tâm lý bi quan đang dâng cao (CTCK Đông Dương-DDS) Diễn biến thị trường cho thấy tâm lý bi quan của NDT nắm giữ cổ phiếu đang bắt đầu dân cao, thêm vào đó là sự chán nản khi mà thị trường lanh quanh mức 450 điểm trong thời gian dài. Thông tin nợ công năm 2010 lên đến 52,6% GDP mặc dù chỉ thực sự ảnh hưởng đến nền kinh tế trong trung và dài hạn song nó như một giọt nước tràn ly, khiến cho tâm lý lo lắng về sự bất ổn kinh tế vĩ mô càng tăng lên, dẫn đến NDT nắm giữ cổ phiếu, nhất là những mã penny có mức độ rủi ro cao quyết định bán ra và hệ quả là hàng loạt penny kết thúc phiên với giá sàn. Thêm vào đó, tâm lý những nhà đầu tư cầm cổ phiếu penny là chở đợi những thông tin đột biến, có nhóm đầu tư đẩy cổ phiếu tăng mạnh. Do đó, khi mà trong thời gian khá dài các mã này chỉ đi ngang thậm chí giảm khiến họ càng thêm thất vọng và quyết định thanh lý. Tuy nhiên lực bắt đáy khá mạnh chứng tỏ một bộ phận NDT vẫn khá lạc quan. Một điểm thuận lợi cho thị trường trong ngắn hạn là dự báo áp lực giải chấp trong những phiên giảm mạnh sẽ không còn nhiều như trước do đợt suy giảm mạnh vừa qua khiến NDT thận trọng hơn trong việc sử dụng đòn bẩy và phần lớn NDT đứng ngoài thị trường hoặc chỉ mua cổ phiếu với vốn tự có. Thị trường trông chờ sự hỗ trợ từ phía doanh nghiệp (CTCK Bản Việt- VCSC) Như chúng tôi đã đề cập trong bản tin trước, NHNN sẽ thận trọng trong việc điều phối cung tiền vào thị trường khi CPI trong xu hướng tăng và tỷ giá VND/USD cũng đang tăng trở lại. Tỷ giá chợ đen tiếp tục duy trì trên ngưỡng 19.650 VND/USD, cao hơn 150 VND/USD so với mức trần tỷ giá cho phép. Bên cạnh đó, tính đến hết tháng 8, tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ đã lên đến khoảng 40,1% (tăng trưởng tín dụng bằng VND chỉ ở mức 11,2%). Tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng mạnh và biến động trên thị trường tự do sẽ làm gia tăng áp lực lên tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng. Hơn nữa, nhà đầu tư vẫn e ngại áp lực cung cổ phiếu trong quý 4 cũng như tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều khó khăn. Các công ty xi măng thuộc Tổng công ty xi măng Việt Nam đang trong tình trạng thiếu than để sản xuất xi măng. Hiện tại, các nhà máy của các công ty sản xuất xi măng lớn như Hoàng Thạch, Bỉm Sơn, Bút Sơn, Tam Điệp, Hoàng Mai, Hà Tiên đều trong tình trạng thiếu than nghiêm trọng. Thị trường đang rất cần những thông tin hỗ trợ từ phía các doanh nghiệp để lấy thoát khỏi tình trạng chán nản như hiện tại. Kỳ vọng những thông tin về kết quả kinh doanh Quý 3 của các doanh nghiệp sẽ sớm được công bố trong tháng này có thể cải thiện tâm lý bi quan hiện nay của nhà đầu tư. VNI sẽ di chuyển trong biên độ hẹp (CTCK Quốc tế Việt Nam-VIS) Trong phiên giao dịch sáng nay, quy mô giao dịch toàn sàn Hồ Chí Minh đã được cải thiện rất đáng kể, điều dễ nhận thấy là sức cầu bắt đáy tăng lên rất mạnh. Rõ ràng là điều đó cho thấy, một số NĐT dường như đã không thể đứng ngoài thị trường khi giá các cổ phiếu đã quay trở về mức hấp dẫn. Mặt khác, với diễn biến sáng nay, chúng tôi cho rằng, các NĐT có chủ ý bán ra cổ phiếu đều đã thực hiện được. Do đó, chúng ta có thể kỳ vọng trong vài phiên sắp tới, lượng cung hàng trên sàn Hồ Chí Minh sẽ giảm. Bên cạnh đó, việc nhóm NĐT NN đẩy mạnh mua ròng trong phiên giao dịch sáng nay nhiều khả năng sẽ tác động tích cực đến tâm lý của nhóm NĐT trong một vài phiên sắp tới. Trong khi đó, các diễn biến về tình hình kinh tế trong và ngoài nước vẫn chưa có nhiều biến đổi. Vì vậy, dự báo cho phiên giao dịch sáng mai (05/10/2010), VISE cho rằng, nhiều khả năng VN-index sẽ di chuyển trong biên độ hẹp. Xu hướng thoái trào cổ phiếu penny đang diễn ra khá mạnh (CTCK Trí Việt-TVSC) Chúng tôi cho rằng phiên giảm điểm hôm nay đến từ sức ép tâm lý của một bộ phận NDT đã mất kiên nhẫn với thị trường. Như chúng tôi đã nhận định thị trường hiện tại phù hợp với NDT giá trị hơn là NDT ngắn hạn. Và trên sàn HNX, nơi tập trung các nhà đầu tư ngắn hạ, đang chịu áp lực giảm giá mạnh hơn trên sàn HOSE. Xu hướng thoái trào của cổ phiếu penny đang diễn ra khá mạnh, với nhiều cổ phiếu giảm 20-30% t ức gấp vài lần so với sự giảm điểm của chỉ số. Điểm lạc quan ít ỏi là sự chuyển giao đang diễn ra giữa các NDT ngắn hạn và NDT trung hạn thể hiện ở dấu hiệu mỗi khi thị trường giảm điểm KLGD thường có xu hướng tăng lên trong thời gian gần đây. Quá trình này sẽ diễn ra cho tới khi xu hướng đầu tư trung và dài hạn chiếm ưu thế trên thị trường. Chúng tôi không qua bi quan về việc thị trường tiếp tục giảm mạnh nhưng cảnh báo những rủi ro của các NDT ngắn hạn ở thời điểm hiện tại là cao. Hồng Minh * Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn tại đây chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Tất cả thông tin tại đây không phải là dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán của ATPvietnam.