(InfoTV) - “Chúng tôi vẫn cho rằng nhà đầu tư có thể mua ở những phiên VN-Index giảm điểm, quanh ngưỡng hỗ trợ 460 và cơ cấu tại những phiên tăng điểm nhưng vẫn nên để tỷ lệ cổ phiếu/tiền ở mức cân bằng.”

- Nhận định thị trường ngày 24/03 Có thể mua vào khi thị trường giảm điểm (Công ty chứng khoán Đại Dương) Sự phân hóa luân chuyển dòng tiền rất nhanh trên thị trường đang tạo tâm lý tốt bằng việc tích trữ những cổ phiếu ở vùng đáy, đặc biệt là những cổ phiếu chưa tăng giá. Tuy vậy, do thị trường thiếu một thông tin hỗ trợ chung nên sóng của nhóm này thường không dài nhưng về cơ bản vẫn thiết lập được mức giá cao đáy cũ nên chúng tôi vẫn nhìn thấy tín hiệu tích cực từ thị trường. Chúng tôi vẫn cho rằng nhà đầu tư có thể mua ở những phiên VN-Index giảm điểm, quanh ngưỡng hỗ trợ 460 và cơ cấu tại những phiên tăng điểm nhưng vẫn nên để tỷ lệ cổ phiếu/tiền ở mức cân bằng. Tin xấu từ châu Âu sẽ không ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam (Công ty chứng khoán Ngân hàng BIDV) Rõ ràng, khi các thông tin hỗ trợ không xuất hiện thì sẽ khó có thể kỳ vọng vào một động lực rõ ràng để thị trường có thể duy trì đà đi lên. Do đó, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm thận trọng của mình trong các bản tin gần đây. CPI tháng 3 cuối cùng cũng được chính thức được công bố với mức tăng 2,17%. Mức tăng này khá sát với các dự báo và tiết lộ trước đó của Bộ Kế hoạch đầu tư, nên thị trường không bị tác động nhiều bởi tin CPI. Tuy nhiên, nhìn xa hơn, với mức tăng 6,12% trong 3 tháng đầu năm cho thấy mức tăng đầu năm 2011 của chỉ số giá tiêu dùng thực sự đáng ngại, và tháng 4 sẽ là tháng quyết định để xem lạm phát có thực sự giảm dưới các tác động của các chính sách bình ổn. Thị trường thế giới đã đón nhận một thông tin quan trọng về khả năng Bồ Đào Nha sẽ cần đến một gói cứu trợ về tài chính (bailout). Rủi ro này đã thể hiện một phần qua việc mất giá của trái phiếu chính phủ của quốc gia này. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng tác động của sự kiện này không đáng lo ngại. Thứ nhất là quy mô nền kinh tế của Bồ Đào Nha không quá lớn. Tây Ban Nha mới là đối tượng chính cần quan tâm trong khủng hoảng nợ châu Âu. Thứ hai, cảnh báo về khả năng này đã có từ lâu, các định chế tài chính đã có đủ thời gian để chuẩn bị. Ngay cả trường hợp có xảy ra khủng hoảng nợ tại Bồ Đào Nha, khả năng khủng hoảng lan rộng không cao và do đó phản ứng dây chuyền không đủ điều kiện để kích hoạt. Cuối cùng, phản ứng từ các thị trường tài chính cũng ủng hộ quan điểm này: lãi suất trái phiếu chính phủ BĐN có tăng nhưng không đột biến (do đã cao từ trước), đồng EUR giảm giá so với USD nhưng mức độ không đột biến (tương đương mức điều chỉnh kĩ thuật bình thường) và các thị trường chứng khoán Châu Âu vào chiều này cũng không có sự biến động nào đặc biệt. Do đó, chúng tôi cho rằng thông tin trên cũng sẽ không có ảnh hưởng nào đáng kể đến thị trường trong nước. VN-Index sẽ thử thách mốc 460 (Công ty chứng khoán Woori CBV) Mặc dù mức tăng CPI tháng 3 thấp hơn dự kiến nhưng Quý I năm 2011 CPI đã tăng tới 6,12%. Do vậy, việc duy trì tỷ lệ lạm phát cả năm 2011 của chính phủ ở mức 7,5% sẽ đòi hỏi những nỗ lực mạnh mẽ hơn từ phía các cơ quan chức năng. Nỗi lo của nhà đầu tư về lạm phát cao lại dấy lên. Đó có lẽ là yếu tố cản trở việc nhà đầu tư khi tham gia thị trường dẫn đến thanh khoản và điểm số của thị trường giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày hôm qua. Thị trường hiện tại đang tiếp cận mức 460 điểm do đó phiên cuối tuần sẽ là phiên thử thách tiếp mốc này. Các cổ phiếu hiện nay đang ở mức giá thấp và là điều kiện tốt để lực cầu bắt đáy vào thị trường. Chính vì vậy, nếu thị trường không hấp thụ các thông tin xấu nào nữa thì khả năng mốc 460 điểm sẽ được bảo vệ và phiên cuối tuần sẽ kết thúc tăng điểm. Thị trường sẽ thiếu vốn do thắt chặt tiền tệ (Công ty chứng khoán ACBS) Tính đến nay, CPI hàng tháng của năm 2011 đang trong xu hướng tăng và có những biểu hiện bất thường. Theo thường lệ, CPI các tháng sau Tết thường giảm do nhu cầu hàng hóa và dịch vụ giảm. Tuy nhiên, tác động từ việc điều chỉnh tỷ giá của NHNN vào dịp sau Tết, cộng với việc tăng giá điện và giá xăng, đã khiến giá của hàng hóa và dịch vụ ở mức cao hơn trước Tết do xăng và điện là các yếu tố cơ bản cho việc sản xuất và tiêu dùng. Trong các tháng tới, tác động của việc tăng giá xăng và điện có thể không tác động mạnh lên cách tính CPI hàng tháng do đây chỉ là sự điều chỉnh một lần trong nhiều tháng. Tuy nhiên giá lương thực thực phẩm các tháng sau vẫn có thể ở mức cao do các nguồn lương thực thực phẩm cần có thời gian để điều chỉnh chi phí biến đổi (trong đó bao gồm giá xăng và giá điện). Với CPI tháng Ba ở mức 2,17%, CPI của Quý I 2011 chính thức ở mức 6,13%. Mức CPI này sẽ là một thử thách cho NHNN trong việc điều hành các chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát năm nay. Cùng với các chính sách giảm tăng trưởng tín dụng xuống mức 20% cho năm 2011, NHNN có thể sẽ có các biện pháp tăng cường để kiềm chế lạm phát trong thời gian tới. Đối với nhà đầu tư cổ phiếu, các động thái tiếp theo của NHNN trong việc thắt chặt tiền tệ sẽ dẫn đến việc thiếu nguồn vốn đầu tư vào thị trường và mặt bằng lãi suất vẫn ở mức cao. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên cẩn trọng trong việc giao dịch trong các phiên sắp tới. Nên cắt lỗ - chốt lời linh hoạt và không sử dụng đòn bẩy (Công ty chứng khoán Rồng Việt) Biên độ giá được mở rộng, khối lượng và thanh khoản tiếp tục giảm, theo nghĩa thông thường thì có thể hiểu lực bán bắt đầu co lại (thường là tín hiệu tích cực), nhưng cũng không loại trừ khả năng thị trường đang tiềm ẩn lực cung tiềm năng ( tín hiệu không lạc quan). Diễn biến giao dịch trong những phiên gần đây vẫn chưa có phiên nào bị bán mạnh kể từ phiên 18/03/2011, do vậy chúng tôi vẫn thiên về khả năng thứ hai nhiều hơn. Áp lực lạm phát trong tháng 03 đã được phần nào NĐT dự đoán trước. Trong tháng 4 có thể kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ giảm bớt vì mặt bằng giá lương thực, thực phẩm, đồ uống đã trở nên ổn định và có xu hướng giảm xuống. Riêng giá nguyên vật liệu (giá thép, vật liệu xây dựng...) thì có khả năng tăng do nhu cầu thế giới (chủ yếu Nhật) tăng, tuy nhiên nhóm hàng này trong rổ tính CPI chiếm tỷ trọng không cao. Các biện pháp kiềm chế lạm phát của CP cũng đang trong quá trình thực hiện, do vậy tháng 4 theo quan điểm chúng tôi được xem là tháng để đánh giá tình hình vĩ mô có trở nên ổn định hơn hay không. Chiến lược giải ngân từng phần khi thị trường giảm có thể được xem xét, theo đó là chiến lược cắt lỗ - chốt lời linh hoạt, và không sử dụng đòn bẩy cho thời điểm này. Nhà đầu tư có thể xem xét chốt lời (Công ty chứng khoán Âu Việt) Lạm phát của cả nước trong quý I/2011 đã lên đến mức 6,12%. So với mục tiêu kìm chế lạm phát cả năm dưới 7% thì nhiều khả năng mục tiêu này sẽ không thực hiện được. Do đó, như những nhận định trước đây AVS cho rằng sự cẩn trọng trong thời điểm này vẫn là điều cần thiết. Nhà đầu tư có thể xem xét chốt lời bớt những cổ phiếu đã có mức lợi nhuận trong những phiên tăng điểm cho an toàn, đối với việc mua vào thì nên thận trọng và chỉ giải ngân có chọn lọc vào những mã cổ phiếu có cơ bản tốt, có giá đã giảm mạnh hơn đà giảm của chỉ số chung, không nên tranh mua giá cao nhằm hạn chế rủi ro. Nhà đầu tư vẫn nên kiên nhẫn (Công ty chứng khoản Bảo Việt) VNINDEX tiếp tục diễn biến đi ngang trong phần lớn thời gian trước khi có những thay đổi đáng chú ý ở thời điểm cuối phiên, hoạt động bán trên diện rộng đã phá vỡ hỗ trợ của mẫu hình flag trên đồ thị phút. Chúng tôi lo ngại rằng, tín hiệu này có thể làm thay đổi trạng thái thị trường, từ giằng co sang giảm mạnh trong phiên giao dịch tiếp theo. Khối lượng giao dịch suy yếu khi thị trường giảm điểm không hẳn là một dấu hiệu tốt đối với sàn Hồ Chí Minh, vì trong một xu hướng đi xuống, những mẫu hình sideway như flag thường hàm ý xu hướng sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lưu ý nhà đầu tư rằng chỉ báo xu hướng ADX đang sụt giảm, tức là những sóng hồi ngắn nhưng mạnh mẽ vẫn có thể xảy ra tại các hỗ trợ quan trọng. Phiên ngày mai, nếu HNXINDEX sụt giảm về vùng hỗ trợ 90.5 - 91 sau khi cổ phiếu bị bán mạnh, cầu bắt đáy giúp chỉ số phục hồi. Nhà đầu tư vẫn nên kiên nhẫn, chiến lược lướt sóng trên danh mục cũng chỉ thích hợp nếu mua được giá thấp và xác định mua ít. InfoTV Nguyễn Tuân