Cổ phiếu cần đưa vào “tầm ngắm”

PPC: Mua với giá mục tiêu là 21,700 đồng/cp.

CTCK Bản Việt ( VCSC ) khuyến nghị mua cổ phiếu PPC của CTCP Nhiệt điện Phả Lại với giá mục tiêu là 21,700 đồng/cp.

Trong năm 2015, lãi ròng của PPC vượt 14% so với dự báo của VCSC. Nguyên nhân chủ yếu là do chi phí bảo dưỡng thấp hơn 20% so với dự đoán. Chi phí bảo dưỡng thấp vì PPC chỉ bảo trì 1 tổ máy và việc tham gia của REE trong khâu quản lý đã giúp giảm chi phí bảo dưỡng. Dự phòng cho Nhà máy điện Quảng Ninh là quá thận trọng. PPC đã dự phòng thêm 322 tỷ đồng cho khoản đầu tư này trong năm 2015, nâng giá trị dự phòng lũy kế lên đến 406 tỷ đồng, tương đương 50% giá trị đầu tư ban đầu.

Rủi ro lớn nhất của PPC liên quan đến việc thương lượng lại hợp đồng mua bán điện cho nhà máy điện Phả Lại 1 có thể sẽ không lớn như lo ngại. PPC ước tính trong kịch bản xấu nhất, giá theo hợp đồng mua bán điện cho nhà máy Phả Lại 1 sẽ chỉ giảm nhẹ khoảng 18 VND/kWh, thấp hơn 1% so với giá cũ, tương đương mức giảm 7% trong phần cố định của công thức của hợp đồng mua bán điện. VCSC ước tính mức giảm giá này sẽ khiến lợi nhuận chuẩn hóa của PPC chỉ giảm 5%. Thời điểm ký kết hợp đồng mua bán điện mới vẫn chưa được công bố.

Mức chiết khấu 60% của PPC so với các công ty điện khác trong khu vực, và lợi suất cổ tức lên đến 11.9% sẽ bù đắp cho áp lực về giá do bị loại khỏi danh mục ETF. PPC hiện đang giao dịch với P/B chỉ 0.9 lần và P/E dự phóng 5.1 lần, trong khi trung bình điều chỉnh của các công ty điện khác là 12.7 lần. Mức chiết khấu này, cùng với lợi suất cổ tức cao, sẽ bù đắp cho lực bán do PPC bị loại khỏi danh mục ETF vì thanh khoản thấp.

Xem thêm tại đây

SKG: Mua với giá mục tiêu 125,000 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC) khuyến nghị mua cổ phiếu SKG của CTCP Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang với giá mục tiêu 125,000 đồng/cp.

VCSC cho rằng lượng du khách đến Phú Quốc dự báo sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 35%-40% trong ba năm tới. 88%-90% du khách đến Phú Quốc là khách trong nước, là khách hàng chính của SKG. 10%-12% còn lại là khách quốc tế, là hành khách chính của các tuyến bay đến Phú Quốc. Lượng du khách trong nước đến Phú Quốc từ 2006 đến 2014 đạt tăng trưởng kép hàng năm 30% và VCSC cho rằng tốc độ tăng trưởng này sẽ được duy trì nhờ các dự án du lịch lớn hiện đang được thi công tại hòn đảo này.

Chỉ có ba công ty vận chuyển hành khách bằng đường thủy giữa Phú Quốc và đất liền, trong khi SKG lại là công ty lớn nhất nên có thể hưởng lợi nhiều từ tốc độ tăng trưởng này. SKG có 10 tàu cao tốc trong khi toàn thị trường khu vực này chỉ có 12 tàu cao tốc và 4 phà tốc độ cao, và có thị phần trên 75%. Công ty có thể giữ vững vị thế này trong trung hạn do các doanh nghiệp mới tham gia thị trường cần rất nhiều thời gian chuẩn bị, bên cạnh đó rủi ro bị các phương tiện giao thông khác thay thế như hàng không tương đối thấp.

Lợi nhuận 2016 sẽ tăng 21% nhờ hiệu suất sử dụng tăng và có thêm hai tàu cao tốc mới được đưa vào hoạt động. Hiệu suất sử dụng 8 tàu cao tốc hiện nay của SKG năm 2016 dự kiến sẽ lên đến 80%-85%. Điều này, cùng với hai phà mới theo kế hoạch sẽ đi vào hoạt động kể từ đầu tháng 02/2016, sẽ kích thích doanh thu và lợi nhuận.

Xem thêm tại đây

DHC: Nắm giữ do triển vọng kinh doanh 2016

CTCK Ngân hàng Vietcombank ( VCBS ) khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu của CTCP Đông Hải Bến Tre (HOSE: DHC) do triển vọng kinh doanh năm 2016 là tích cực.

Lợi thế của công ty là thị trường giấy Testliner đang trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung và được dự báo sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình 10% trong giai đoạn 2015-2018. Bên cạnh đó, các dự án mở rộng nhà máy giấy khác trong nước đều không cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm testliner của DHC và hiệp định TPP sẽ thúc đẩy nhu cầu bao bì và giấy công nghiệp sản xuất bao bì lên cao.

Tuy nhiên hạn chế của DHC là nhà máy hiện tại đang hoạt động ở công suất cận ngưỡng tối đa nên công ty sẽ phải đầu tư cải tiến máy móc nhằm tăng năng suất khiến giá thành sản xuất tăng và vị trí nhà máy bao bì ở khu vực Tây Nam Bộ không thực sự thuận lợi, chủ yếu phục vụ các khách hàng thủy sản và dược phẩm.

VCBS cho rằng triển vọng kinh doanh 2016 của DHC là tích cực với các động lực như năng suất nhà máy bao bì tăng trưởng khoảng 20%. Sản lượng nhà máy giấy tăng trưởng nhẹ khoảng 5% và đầu ra sản phẩm vẫn được đảm bảo bới các khách hàng truyền thống (ngoài HVG ) và một số nhà máy mới trong KCN Giao Long. Ngoài ra, công ty tiếp tục được hưởng lợi từ việc áp dụng thuế suất 10% đối với nhà máy giấy trong năm 2016.

Xem thêm tại đây

PAC: Trung lập do thị giá đã hợp lý

CTCK Bảo Việt (BVSC) khuyến nghị nhà đầu tư nên trung lập với cổ phiếu PAC của CTCP Ắc Quy Miền Nam.

BVSC cho rằng PAC là cổ phiếu có cơ bản tốt, được hỗ trợ nhiều từ mặt bằng giá nguyên liệu thấp, cũng như tiềm năng đẩy mạnh sản phẩm ắc quy bắt nguồn từ nhu cầu vận chuyển, mua sắm mới ôtô được dự báo tiếp tục khả quan trong thời gian tới.

Nhờ hưởng lợi giá nguyên liệu đầu vào, cùng với sự bùng nổ của thị trường ôtô nội địa, lợi nhuận 2015 PAC tăng trưởng ấn tượng. Sản phẩm chính là ắc quy khởi động có mức tăng trưởng chung khá tốt, đạt 18% về sản lượng, trong khi đó ắc quy dân dụng và pin tiếp tục ổn định. Trong nhóm ắc quy xe máy, sự dịch chuyển tiếp tục diễn ra từ ắc quy truyền thống sang ắc quy kín. Nhóm ắc quy ôtô hưởng lợi đáng kể từ sự bùng nổ của thị trường ôtô nội địa, trong đó ắc quy CMF tăng trưởng đến 45%.

BVSC dự báo tổng doanh thu năm 2016 của PAC đạt 2,460 tỷ đồng, tăng 9% so với năm 2015 và lợi nhuận sau thuế đạt 107 tỷ đồng, tăng 19%, tương ứng với EPS 3,465 đồng/cp và P/E dự phóng 9.8 lần.

Xem thêm tại đây

-----------------------------------------

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.