(NDHMoney) Khi các yếu tố hỗ trợ có phần giảm bớt trong tháng 10 thì lực cầu sẽ chưa vội vàng trong khi bên bán sẽ dễ bị lung lay hơn.

Hoạt động thao túng giá vừa qua đã có thay đổi nhưng nhìn chung về hậu quả vẫn là những thiệt hai của các nhà đầu tư và công ty chứng khoán. Ảnh: Đức Long Tháng 9, khối ngoại mua ròng 1.240 tỷ trên HOSE Dự đoán về khả năng thị trường đi ngang đã thành hiện thực khi VN-Index chỉ giảm 3,4 điểm (0,7%) trong tháng 9. Khối lượng giao dịch giảm mạnh 21% xuống trung bình 1 nghìn tỷ trên HOSE bởi cả bên bán và bên mua đều ở thế lưỡng lự. Những hỗ trợ của thị trường như lực mua của nhà đầu tư nước ngoài để đỡ NAV, tăng trưởng GDP tốt trong quý 3 và việc sửa đổi Thông tư 13 chỉ giúp VN-Index không giảm điểm trước lực bán luôn ở thế sẵn sàng ở các cổ phiếu nhỏ. Trong tháng 9 có nhiều phiên VN-Index tăng điểm nhưng số lượng cổ phiếu tăng điểm lại chỉ là thiểu số. Cổ phiếu có tác động lớn nhất trong việc nâng đỡ VN-Index là BVH. Nhà đầu tư nươc ngoài đã mua ròng liên tục BVH trong tháng 9. BVH đã có nhiều phiên tăng điểm mạnh và phía mua chi là một vài tổ chức nước ngoài. Vào cuối tháng 9, xuất hiện 2 cổ phiếu có vốn hóa lớn là VIC và MSN được nhà đầu tư nước ngoài tập trung mua để đỡ VN-Index. Nếu VIC được đẩy nhờ đã giảm mạnh trong nửa đầu tháng 9 thì MSN được đẩy nhờ thanh khoản thấp. Nhà đầu tư nước ngoài trong tháng 9 đã mua ròng 1.240 tỷ trên HOSE, tăng 45% so với mức 856 tỷ của tháng 8 (tháng 8 lượng mua ròng đã tăng 51% so với tháng 7). Giá trị mua ròng tăng mạnh là do nhà đầu tư nước ngoài vừa tăng mua vào và giảm bán ra. Tỷ trọng mua vào trên tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong tháng 9 tăng lên 13,4% (tháng 8 là 12%) và tỷ trọng bán ra là 7,1% (tháng 8 là 8,4%). Nhà đầu tư nước ngoài mua vào mạnh trong tuần thứ 2 và thứ 4 của tháng 9. Biểu đồ tương quan giao dịch của khối ngoại với VN-Index. “Nên thận trọng” Thị trường đã đi ngang trong tháng 9 mặc dù đã xuất hiện nhiều hơn các yếu tố hỗ trợ so với tháng 8. Sang tháng 10, một số hỗ trợ sẽ giảm đi như kỳ vọng vào Thông tư 13, lực cầu nâng đỡ chỉ số chứng khoán từ phía nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, đã xuất hiện một yếu tố hỗ trợ mới là định hướng tiếp tục giảm thêm lãi suất xuống 0,1%-0,2%. Một số ngân hàng thương mại đã công bố mức lãi suất thấp hơn nhưng một sự đồng thuận hành động chỉ có thể diễn ra vào giữa tháng 10 theo khuyến nghị của Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam. Mặc dù có định hướng này, việc giảm lãi suất cũng sẽ khá khó khăn bởi lạm phát, tỷ giá đang diễn biến phức tạp và nhu cầu vốn vào cuối năm thường tăng cao. Kết quả kinh doanh quý 3 và bức tranh lợi nhuận cuối năm sẽ rõ ràng hơn trong tháng 10. Vào cuối tháng 9, chưa có nhiều công bố thông tin về kết quả kinh doanh quý 3 nên khả năng tạo hỗ trợ từ các thông tin này vẫn còn. Tuy vậy, cổ phiếu blue-chip, nhóm có ảnh hưởng nhiều nhất tới VN-Index sẽ ít có khả năng tạo đột biến lợi nhuận để làm động lực đẩy giá. Còn với những cổ phiếu nhỏ hơn, bất kỳ đà tăng giá nào sẽ đều gây ra những lo ngại về hoạt động thao túng giá vốn đã gây ra khá nhiều thiệt hại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hoạt động thao túng giá vừa qua đã có thay đổi nhưng nhìn chung về hậu quả vẫn là những thiệt hai của các nhà đầu tư và công ty chứng khoán. Niềm tin vào sự lành mạnh của thị trường vốn đã bị ảnh nhiều hồi tháng 6 và 7 và tới nay không những chưa được khắc phục mà còn bị một số trường hợp làm tổn hại thêm. Đây cũng là một nguyên nhân chính khiến lực cầu giảm sút trong thời gian vừa qua. Lực cầu yếu trong những phiên cuối tháng 9 bất chấp đà mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài cùng với sự kiện 1000 năm Thăng Long là những dấu hiệu cần lưu tâm. Những số liệu về kinh tế có tích cực nhưng cũng không làm tan đi sự lo ngại. Niềm tin của nhà đầu tư đang ở trạng thái mong manh khi nhiều yếu tố hỗ trợ đã qua mà thị trường vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục vững chắc. Tóm lại, những hỗ trợ của thị trường vừa qua đã chưa đủ để giúp VN-Index thoát khỏi tình trạng đi ngang do nhà đầu tư vẫn rất thận trọng. Khi các yếu tố hỗ trợ có phần giảm bớt trong tháng 10 thì lực cầu sẽ chưa vội vàng trong khi bên bán sẽ dễ bị lung lay hơn. Nhà đầu tư nên thận trọng quan sát thị trường và có phương án bảo toàn vốn tốt nhất.