Cần thêm thời gian để dòng tiền trở lại TTCK

* Chuyên mục Giải trí ngày Tết * Cập nhật Kết quả kinh doanh Quý IV và cả năm 2010 * Danh mục cổ phiếu các tổ chức đang quan tâm Cần thêm nhiều thời gian hơn để thu hút dòng tiền trở lại với TTCK (CTCK Rồng Việt-VDSC) Áp lực chốt lời ở hầu hết các mã cổ phiếu BCs tăng mạnh ở giữa phiên khiến Vn-Index đóng cửa ở mức thấp sau khi tiến khá sát mốc 530 điểm ở đầu phiên. Thanh khoản đã có sự cải thiện tuy nhiên vẫn ở mức yếu cho thấy tâm lý thăm dò vẫn tiếp tục chiếm ưu thế. Giá hàng hóa tiêu dùng đứng ở mức cao mặc dù thời gian lễ đã kết thúc khiến áp lực lạm phát trong tháng 2/2011 vẫn còn khá lớn và tạo ra nhiều nghi ngại về khả năng lãi suất sẽ nhanh chóng được điều chỉnh giảm trong ngắn hạn. Ngoài ra, diễn biến bất thường của giá vàng và ngoại tệ trong những ngày gần đây cũng là một trong những yếu tố khiến NĐT nghi ngại. Vì vậy, chúng tôi cho rằng cần có nhiều thời gian hơn để thu hút dòng tiền trở lại với TTCK. Trạng thái mua ròng của khối ngoại vào một số cổ phiếu quen thuộc sẽ có thể giúp Vn-Index duy trì điểm số trong những phiên sắp tới. Tuy nhiên, sự thận trọng của NĐT trong nước sẽ dẫn đến áp lực điều chỉnh ở những cổ phiếu vốn hóa lớn đã liên tục tăng điểm từ trước kỳ nghỉ lễ. Do đó, tranh mua ở những cổ phiếu này trong thời điểm hiện tại có thể gặp rủi ro lớn. Bluechips sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường (CTCK Vndirect-VND) Như chúng tôi nhận định, VNINDEX đã điều chỉnh ngay khi vượt đỉnh và ra ngoài Bollinger trong phiên hôm nay. Sự điều chỉnh đến với thị trường trong thời điểm này là hoàn toàn hợp lý. Và với trạng thái kỹ thuật tương đối tốt của các bluechip hiện nay, chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh sẽ sớm kết thúc, có thể xảy ra sớm quanh 520 hoặc chậm hơn là về gần 510 điểm. Các bluechip sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường còn tín hiệu thị trường đồng thuận tăng vẫn phải chờ đợi VNINDEX xác lập mặt bằng thanh khoản mới. HNX có 5 phiên tăng điểm liên tiếp nhưng mức tăng không đáng kể khiến đồ thị chưa vượt lên khỏi chặn ngang ở khoảng 109 điểm. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực là đã có cây nến đầu tiên vượt lên trên MA 20 ngày, MA 50 ngày có xu hướng cong lên và một số cố phiếu dẫn dắt có dấu hiệu giao dịch sôi động hơn trong phiên hôm nay. Vì vậy nếu thị trường điều chỉnh giảm, bảo vệ thành công mốc 110 điểm thì cơ hội để HNX tăng kịp với vnindex là rất lớn. Diễn biến TT sẽ chịu tác động của tâm lý NĐT và dòng vốn ngoại (CTCK Vietcombank-VCBS) Mặc dù chưa đạt được mức cao nhưng tính thanh khoản trên cả 2 sàn đều đã ghi nhận những bước tiến đáng kể trong sáng nay, không khí giao dịch theo đó cũng có phần sôi động hơn, nhất là trong 45 phút đầu mở cửa, tuy nhiên, nhìn chung sự cẩn trọng và e ngại kết hợp với dư âm của kỳ nghỉ Tết vẫn còn ảnh hưởng đến tâm lý của các NĐT, đặc biệt là các NĐT trong nước. Trong thời gian sắp tới, các yếu tố vĩ mô được dự đoán sẽ chưa có nhiều thay đổi mang tính đột phá, theo đó diễn biến giao dịch có thể sẽ vẫn phụ thuộc nhiều vào tâm lý của các NĐT và động thái của dòng vốn ngoại. Phiên giao dịch ngày mai nhiều khả năng cũng sẽ là một phiên giao dịch như vậy và các NĐT có thể sẽ tiếp tục được thử lửa bởi sự giằng co của thị trường. Thị trường khả năng sẽ tiếp tục chu kỳ tăng trưởng tốt (CTCK Sacombank-SBS) Thanh khoản có xu hướng tăng trở lại vào phiên giao dịch ngày hôm nay, dòng tiền có xu hướng chảy mạnh vào các mã BCs. Tuy nhiên, lực bán mạnh vào cuối phiên đã khiến Vn-Index chỉ ghi nhận mức tăng nhẹ. Xu hướng đầu tư vào các mã vốn hóa lớn đang là xu hướng chủ đạo hiện nay khi dòng vốn ngoại đang được giao dịch khá tích cực vào thời điểm này. Dư vị của dịp Tết vẫn còn, do đó, chúng tôi chưa thấy dòng tiền của các NĐT trong nước xuất hiện trong 2 phiên giao dịch gần đây. Tuy nhiên, với sự hưng phấn của dòng vốn ngoại cùng các yếu tố vĩ mô hứa hẹn sẽ được giải quyết dứt điểm trong quý I, thị trường có khả năng sẽ tiếp tục chu kỳ tăng trưởng tốt của mình. Phiên giao dịch ngày mai có thể chúng ta sẽ chứng kiến sự giằng co mạnh khi thị trường đứng trước vùng kháng cự mạnh 530 điểm. Chúng tôi kỳ vọng thanh khoản sẽ tiếp tục được cải thiện để xu hướng tăng được bền vững hơn. Chờ đợi động thái giảm lãi suất (CTCK Trí Việt-TVSC) Thị trường cho thấy khả năng vượt xa mốc 525 điểm do đó một sự điều chỉnh nhẹ có thể diễn ra cho tới cuối tuần này. Việc tham gia thị trường của các NĐT trong nước là khá hạn chế, như thường thấy hàng năm chỉ thực sự sôi động hơn sau rằm tháng giêng. Nhóm cổ phiếu ngân hàng, một trong những đầu tàu của đợt tăng giá này cũng đã tăng khá khoảng 15 % (VCB, CTG) trong 1 tuần vừa qua và thậm chí 30% tính từ tuần trước Tết nên theo chúng tôi đánh giá cần phải có một sự ngừng nghỉ và điều chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng vào một sự tăng trưởng đồng đều hơn của thị trường trong thời gian tới khi các dòng tiền lớn khởi động trở lại và có sự định hướng lại dòng tiền hướng nhiều hơn tới các blue-chip đặc biệt trong khối banks và bất động sản. Khối chứng khoán cũng là một sự lựa chọn tốt, dấu hiệu phục hồi phục và chấm dứt quá trình điều chỉnh đã được xác định trong vài phiên gần đây. Về mặt cơ bản thị trường vẫn chờ đợi động thái giảm lãi suất và khả năng đó là khá cao do giá cả gần đây đã có sự chững lại và đi xuống nhẹ sau Tết âm lịch. Thị trường khó có thể thay đổi cục diện (CTCK Quốc tế Việt Nam-VIS) Như vậy, sau khi vượt qua mốc 520 điểm vào phiên giao dịch đầu xuân Tân Mão (08/02/2011), VNIndex đa tiếp tục tích lũy trong phiên giao dịch tiếp theo khi tăng thêm 1.90 điểm vào phiên giao dịch hôm nay. Tâm lý nhà đầu tư đa chuyển từ trạng thái lưỡng lự và thận trọng xem xét diễn biến thị trường sang đẩy nhẹ mua vào, đẩy lượng cầu gia tăng. Bên cạnh đó, các mã cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt vẫn nhận được sự quan tâm mua vào đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, ngoài thông tin về sự biến động bất thường của tỷ giá VND/ USD và CPI tháng 2 được dự đoán khá cao tiềm ẩn rủi ro lạm phát, thị trường chưa đón nhận thông tin vĩ mô nào có tác động tích cực tới động thái giao dịch nhà đầu tư. Vì vậy, thị trường khó có thể thay đổi được cục diện cho tới khi có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng trở lại. Nhiều khả năng sẽ xuất hiện một phiên điều chỉnh (CTCK Phương Đông-ORS) Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục diễn biến theo đúng kịch bản đã được dự đoán trước, chỉ số VN-Index có thêm một phiên tăng điểm nhưng rất nhiều mã khác lại có xu hướng giảm điểm. Vẫn là 3 mã chính khiến thị trường tăng điểm là BVH, MSN và VIC với tỷ lệ giao dịch thuộc về khối ngoại rất lớn. Giá trị giao dịch được cải thiện khá tốt nếu so với phiên hôm qua, đặc biệt là tại sàn Hà Nội khi, một số nhà đầu tư nằm giữ tỷ lệ tiền mặt cao đã quyết định giải ngân khi thị trường có biến động vào giai đoạn giữa phiên giao dịch. Tuy nhiên lực bán lại rất mạnh xuất hiện ngay sau đó và lấn áp hoàn toàn lực mua. Phiên giao dịch ngày mai, nhiều khả năng thị trường sẽ xuất hiện một phiên điều chỉnh khi 3 mã BVH, MSN và VIC đã lên đến giá đỉnh của đợt tăng điểm trước và sẽ khó để tiếp tục tăng trần. Áp lực bán đang gia tăng (CTCK Bảo Việt-BVSC) Sau 4 phiên tăng điểm liên tiếp, đà tăng của thị trường đã có dấu hiệu suy yếu đáng kể và báo hiệu một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Nếu không nhờ lực đỡ của 3 cổ phiếu có mức vốn hóa lớn nhất hiện nay là VIC, MSN, BVH thì thị trường đã có thể có một phiên giảm điểm.Tâm lý NĐT cũng có những diễn biến trái chiều tại các thời điểm đầu, cuối phiên giao dịch phần nào cho thấy sự hoài nghi vào thị trường. Hiện Chính phủ vẫn chưa đưa ra các phương án cụ thể nhằm hạ mặt bằng lãi suất cũng như các biện pháp nhằm kiểm soát lạm phát. Vì vậy sự trông chờ của giới đầu tư trong nước và ngoài nước vẫn nằm ở mức kỳ vọng. Với diến biến hiện tại, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ khó có được sự đột phá trong ngắn hạn và nhiều khả năng sẽ bước vào đợt điều chỉnh trong các phiên sắp tới khi áp lực bán đang gia tăng. Mặc dù vậy, chúng tôi đánh giá thị trường sẽ không điều chỉnh quá sâu do vùng giá hiện tại đang ở ngưỡng tâm lý cân bằng và NĐT tiếp tục nuôi tâm lý chờ đợi vào sự chuyển biến của chính sách. Khó có sự đồng thuận để đưa thị trường đồng loạt đi lên (CTCK Dầu khí-PSI) Thị trường đã có sự điều chỉnh khi chạm kháng cự tại đỉnh gần nhất ở 525 điểm. Như chúng tôi đã phân tích trong các bản tin gần đây thì nguyên nhân là do: (i) thị trường sẽ chịu áp lực chốt lời lớn khi vào khu vực 525-540 điểm; (ii) sức mua vẫn yếu sau khi nghỉ tết do tâm lý người dân Việt nam nghỉ ăn tết nên khó có sự đồng thuận để đưa thị trường đồng loạt tăng điểm các mã. Vn-Index nhiều khả năng sẽ bước vào đợt điều chỉnh ngắn hạn (CTCK Âu Việt-AVSC) Thanh khoản các phiên gần đây giảm, một phần do các nhà đầu tư nội vẫn e ngại về các yếu tố vĩ mô chưa được giải quyết như khả năng tăng giá năng lượng (điện, than, xăng dầu…) sẽ gây áp lực lên chỉ số CPI trong thời gian tới. Bên cạnh đó, đồng USD trên thế giới đang có xu hướng giảm, tuy nhiên ở Việt Nam, tỷ giá VND/USD vẫn đứng ở mức khá cao, với mức chênh lệch giữa tỷ giá niêm yết tại ngân hàng và tỷ giá giao dịch trên thị trường tự do lên đến 10%. Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, các đường chỉ báo ngắn hạn cho thấy chỉ số VN-Index đang chuẩn bị bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, các đường chỉ báo trung và dài hạn vẫn cho tín hiệu tích cực. Hiện nay, chỉ số VN-Index đang bị dẫn dắt bởi khối nhà đầu tư nước ngoài nên tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với các nhà đầu tư nếu chỉ mua theo danh mục của khối này mà không tìm hiểu kỹ giá trị cơ bản của cổ phiếu. Trong bối cảnh thông tin vĩ mô chưa thực sự rõ nét, xu hướng đầu tư thích hợp với nhà đầu tư trung và dài hạn với các vùng giá mục tiêu. Nhà đầu tư nên chú ý tới các doanh nghiệp có giá trị cơ bản tốt, có kết quả kinh doanh năm 2010 và triển vọng 2011 khả quan hoặc có tỷ lệ cổ tức/thị giá cao hơn mức lãi suất ngân hàng. Hồng Minh * Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn tại đây chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Tất cả thông tin tại đây không phải là dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán của ATPvietnam.