Trong bối cảnh Chính phủ Argentina vẫn nỗ lực thúc đẩy việc quốc hữu hóa các doanh nghiệp năng lượng, kế hoạch thu mua này liệu có được chính phủ Argentina phê chuẩn hay không vẫn còn chưa biết. Cho dù được phê chuẩn, việc hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp Trung Quốc cũng có thể sẽ phải đối mặt với sự can thiệp từ chính phủ và một loạt các vấn đề khác như nguồn lao động, bảo vệ môi trường.
Repsol vẫn muốn nắm quyền cổ phiếu
Năm 1999, Công ty Repsol nắm toàn bộ vốn của Công ty YPF. Tháng 2/2008, công ty này đã bán 15% cổ phần của YPF cho Công ty năng lượng Petersen của Argentina. Theo thỏa thuận, trong hai năm Petersen được phép tăng quyền thu mua thêm 10% cổ phần của YPF.
Bắt đầu từ hai năm trước, Respol vẫn hy vọng giảm sở hữu 20% cổ phần của YPF, nhưng do môi trường thị trường bất lợi, kế hoạch bán cổ phần vẫn chưa thể thực hiện được. Hiện tại, phương án liên quan đến việc hai tập đoàn dầu khí của Trung Quốc thu mua cổ phần của Công ty YPF vẫn tồn tại nhiều phiên bản, cho đến hiện giờ Respol và YPF vẫn chưa chứng thực. Báo chí Argentina cho rằng, khả năng Trung Quốc thực hiện được nguyện vọng thu mua 75% cổ phần của YPF là rất nhỏ, bởi vì Trung Quốc sẽ vấp phải sự phản đối từ chính phủ Argentina và hơn nữa Respol cũng sẽ không đồng ý thương vụ này.
Theo phân tích, chiến lượng của Respol là dần dần giảm sở hữu cổ phần của YPF, những vẫn đơn phương nắm quyền cổ phần của YPF hoặc sẽ bắt tay với Công ty Petersen kiểm soát cổ phần.
Rủi ro từ thị trường
Argentina là một trong những nước có nguồn dầu mỏ khá dồi dào tại khu vực Nam Mỹ, đặc biệt là trữ lượng dầu khí trên biển khá phong phú. Nhưng từ năm 2000, do chính phủ quản lý chặt, sự đầu tư vào thăm dò và sản xuất dầu mỏ của Argentina không ngừng giảm dần, sản lượng dầu mỏ liên tục giảm trong 8 năm qua.
Mấy ngày trước, báo cáo năm mới nhất mà Công ty YPF đệ trình lên Sàn giao dịch chứng khoán New York Mỹ cho biết, Chính phủ Argentina đã can thiệp và khống chế khá rộng rãi ngành dầu mỏ và khí đốt. Tình trạng lạm phát quá cao khiến cho chi phí sản xuất của các doanh nghiệp không ngừng tăng cao, nền kinh tế Argentina liên tục tăng trưởng với tốc độ cao hiện đang rơi vào trạng thái đình trệ. Những nhân tố bất lợi này đều ảnh hưởng đến khả năng kiếm lời của các công ty.
Báo “Tài chính” của Argentina phân tích, Respol cho rằng, rủi ro của thị trường Argentina đang tích tụ và ngày càng lớn rộng, hơn nữa việc khai thác dầu mỏ ngày một già cỗi, cần đầu tư với quy mô lớn.
Rào cản trong làn sóng quốc hữu hóa
Mấy năm nay, phạm vi can thiệp của chính phủ Argentin đối với nền kinh tế không ngừng được mở rộng, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính, hàng không, đường sắt, năng lượng, vai trò của chính phủ không ngừng lớn mạnh. Argentina còn thi hành các chính sách quản lý và hỗ trợ giá nghiêm ngặt đối với các sản phẩm công cộng và sản phẩm năng lượng. Năm ngoái, chính phủ Argentina còn lần lượt thực hiện quốc hữu hóa Công ty hàng không Argentina và Quỹ dưỡng lão tư nhân. Sau khi khủng hoảng tài chính toàn cầu bùng nổ, chính phủ Argentina càng tăng cường sự can thiệp vào nền kinh tế của nước mình.
Cho dù Trung Quốc có thành công trong việc mua lại một phần cổ phần của YPF, nhưng làm thế nào để hòa hợp quan hệ với các cổ đông khác, làm thế nào để tránh sự liên thủ của Respol và Petersen, đặc biệt trong việc kinh doanh và quản lý liệu có gặp phải vấn đề lao động và bảo vệ môi trường hay không” đều là những bài toán khó cần giải đáp, phải thận trọng đánh giá.
Trung Quốc đã từng có bài học sâu sắc khi đầu tư vào Argentina trong lĩnh vực này. Tập đoàn Trung Đài năm 2006 đã thu mua 70% cổ phần của một công ty quặng sắt tại Rio Negro phía nam Argentina. Tập đoàn này có quyền sản xuất, kinh doanh và quản lý quặng, nhưng sau khi đầu tư hàng chục triệu USD, khả năng sản xuất quặng vẫn chưa hoàn toàn được khôi phục. Ngoài việc người lao động của Argentina thường xuyên bãi công yêu cầu tăng lương, vấn đề cung ứng điện nước mà chính quyền địa phương cam kết đến nay vẫn chưa được giải quyết.
Đối với Trung Quốc, mở rộng thu mua tại nước ngoài là một xu thế lớn. Nhưng trong quá trình này, Trung Quốc thường xuyên vấp phải sự phản đối từ nhiều phía. Liệu thương vụ này của Trung Quốc tại Argentina có thành công, câu trả lời vẫn còn ở phía trước.
