VNDS - Chờ đợi các phiên điều chỉnh tăng của VN-Index
Như vậy ảnh hưởng tốt của dự báo tăng trưởng GDP quí I ở mức cao 5,7-5,9% đã bị lu mờ bởi thông tin về lãi suất tín dụng. Thị trường đã phản ánh các tin tức này vào giá khi VN-Index đã giảm xuống dưới mức thấp nhất trong tuần trước và tiếp cận với mức hỗ trợ mạnh 505 điểm. Sức cầu đã tăng khi các chỉ số giảm điểm là nét tích cực duy nhất trong phiên giao dịch ngày hôm nay.
Theo chúng tôi đánh giá trong phiên ngày mai 24-3-2010 thị trường sẽ tiếp tục giảm xuống mức 500 điểm. Nhiều khả năng mức cản này sẽ được giữ vững trong tuần này. Chúng ta chờ đợi các phiên điều chỉnh tăng của VN-Index lên mức 513 và có thể là 517 điểm.
Quan điểm đầu tư của chúng tôi là tiếp tục giải ngân nếu có thể ở mức giá dưới 505 điểm, chờ đợi các phiên điều chỉnh để chốt lời. Trong trường hợp VN-Index xuống dưới 500 điểm, hãy cắt lỗ và đứng ngoài thị trường.
AVSC - VN-Index sẽ dao động quanh ngưỡng 500 - 505 điểm
Hiện nay thông tin về chỉ số CPI tháng 3 của cả nước vẫn chưa được công bố, nhưng đa số dự đoán là ở mức 0,6%-0,8%. Việc thị trường diễn biến không khả quan cho thấy CPI ở mức này có lẽ không phải là thông tin tích cực.
Ngoài ra, thông tin GDP quý 1/2010 của cả nước đã được công bố khá tích cực nhưng dường như đã được phản ánh vào giá từ trước khi có tin dự báo.
Do đó, chúng tôi cho rằng trọng tâm chú ý của nhà đầu tư vào lúc này là chính sách lãi suất cho tháng 4. Chúng tôi cho rằng lãi suất cơ bản có thể không đổi, nhưng vẫn còn ngỏ khả năng nâng trần hoặc bỏ trần lãi suất huy động/lãi suất cho vay ngắn hạn.
Mặc dù thị trường đã giảm ba phiên liên tiếp, nhưng VN-Index đang tiến vào vùng hỗ trợ mạnh, bởi các mức 505 điểm (hỗ trợ kỹ thuật) và 500 điểm (hỗ trợ tâm lý).
Về phiên giao dịch ngày mai 24/3, chúng tôi nghiêng về khả năng VN-Index sẽ dao động giằng co quanh ngưỡng 500-505 điểm và không loại trừ khả năng tăng điểm trở lại.
AVSC cho rằng nhà đầu tư vẫn nên duy trì quan điểm thận trọng, giữ tỷ lệ tiền mặt cao và nên chờ đợi cho đến khi xu hướng rõ ràng hơn. Nhà đầu tư nên đặc biệt lưu ý phiên giao dịch thứ 5, 25/3 là ngày công bố lãi suất cơ bản cho tháng 4 và ngày giao dịch không hưởng quyền của SSI với giá điều chỉnh tỷ lệ thưởng 1:1.
APECS - Thị trường vẫn trong giai đoạn tích lũy
Thông tin về việc GDP quý 1/2010 của cả nước tăng 6% đã không giúp được VN-Index giữ vững được đà tăng điểm từ đầu phiên. Sắc đỏ tiếp tục bao trùm lên cả hai sàn yết, hầu hết các mã bluechips đều giảm điểm, một số cổ phiếu penny và nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn giữ được đà tăng nhẹ trong phiên giao dịch hôm nay. Đóng cửa VN-Index giảm 5.05 điểm xuống 506.53 điểm, khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp.
Theo nhận xét của một số chuyên gia nhận định việc tăng trưởng GDP trong quý 1/2010 của cả nước như vậy là khá khả quan. Tuy nhiên, cái giá phải trả của việc tăng trưởng cao luôn đi kèm với yếu tố về lạm phát.
Do vậy, mục tiêu của chính phủ hiện nay là làm sao kiềm chế được lạm phát ở mức dưới 2 con số trong năm 2010. Các biện pháp được chính phủ đưa ra hiện nay để kiềm chế lạm phát là giảm dần các chi phí cho kích thích kinh tế để giảm thiểu nguy cơ tăng trưởng tín dụng nóng.
Về mặt phân tích kỹ thuật các chỉ báo cho thấy MFI, RSI vẫn ở mức thấp, MACD cắt và nằm trên đường Zero, Divergence âm, ADX vẫn ở mức thấp, DI + cắt xuống Di-, đường giá cắt xuống tiến sát MA(50), dải Bollinger đang có xu hướng co thắt lại cho thấy thị trường vẫn trong giai đoạn tích lũy, xu hướng giao dịch giằng co vẫn tiếp diễn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của VN-Index trong khoảng 500-505 điểm.
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị các nhà đầu tư thận trọng trong quyết định giải ngân tại thời điểm hiện tại do quan ngại những yếu tố vĩ mô vẫn đang hiện hữu.
Có thể cân nhắc giải ngân 1 phần vốn khi VN-Index tiếp cận ngưỡng hỗ trợ mạnh. Lựa chọn những phiên điều chỉnh để giải ngân 1 phần vốn vào những cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt cho mục tiêu đầu tư dài hạn.
BSC - Dòng tiền vẫn đang ở trong thị trường
Sự sụt giảm ngày hôm nay có thể được lý giải bằng tin tức lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại, đồng thời mức tăng GDP trong quý 1/2010 (5,7 – 5,9%) thấp hơn tốc độ tăng trong quý 4/2009 (6,9%).
Ngoài ra, khối lượng giao dịch khá thấp (44 triệu cổ phiếu, thấp hơn 15% so với trung bình 10 ngày gần nhất) cho thấy cả hai bên mua – bán đều đang tỏ ra lưỡng lự trước thời điểm công bố các tin tức và chính sách vĩ mô như CPI, lãi suất cơ bản, trần lãi suất huy động…
Mặc dù bên bán thắng thế nhưng lực cầu ở các mức giá thấp cũng khá lớn trong phiên ngày hôm nay. Khi VN – Index suy giảm dần về cuối phiên thì lực mua cũng tăng lên khá nhanh, GTGD trong vòng 30 phút từ 9h30 – 10h là 550 tỷ đồng so với 460 tỷ của 30 phút đàu đợt khớp lệnh liên tục. Sau đó, chỉ trong 15 phút cuối đợt 2 đã có 305 tỷ đồng giá trị cổ phiếu được giao dịch. Điều đó chứng tỏ dòng tiền vẫn đang ở trong thị trường.
Trong vài ngày tới, những hạn chế của trần lãi suất huy động đối với các ngân hàng sẽ được dỡ bỏ, qua đó giúp khơi thông luồng vốn và khiến các ngân hàng cnguồn để cấp tín dụng. Nhìn chung, đây là một tin tức lạc quan đối với thị trường.
Trong phiên ngày mai, chúng tôi nghiêng về khả năng thị trường sẽ có một đợt hồi phục nhẹ. Ngày thứ Năm (25/3) tới là ngày giao dịch không hưởng quyền của SSI và rất có thể cổ phiếu này sẽ tăng điểm như trường hợp của KLS gần đây, tạo ra hiệu ứng lạc quan cho nhóm chứng khoán nói riêng và toàn thị trường nói chung.
Ngoài ra, khả năng các tổ chức & nhà đầu tư lớn nâng đỡ VN – Index nhằm tạo ra con số NAV (tài sản ròng) lạc quan vào cuối quý 1 cũng cần được tính đến. Dự đoán, VN – Index có thể dao động trong khoảng 500 – 520 trong 1-2 phiên giao dịch sắp tới..
Nhà đầu tư ngắn hạn có thể chờ đợi đến khi xu hướng của thị trường trở nên rõ ràng hơn trước khi ra quyết định, trong khi nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc giải ngân vào các cổ phiếu cơ bản tốt, vốn hóa trung bình hoặc nhỏ (dưới 100 triệu cổ phiếu), tăng trưởng lợi nhuận đều đặn qua các năm.
Theo phân tích của chúng tôi, nhóm ngành khai khoáng, ngân hàng và dược phẩm – y tế đang có mức tăng trưởng tốt nhất trong 2 tuần trở lại đây.
Phương Nguyễn (tổng hợp)