Cá nhân tôi cho rằng, việc tăng lãi suất cơ bản (LSCB) là một đòi hỏi cần thiết của nền kinh tế trong bối cảnh hiện nay và các cơ quan chính sách đã linh động thực hiện việc này theo yêu cầu khách quan phù hợp quy luật thị trường, khó có thể áp đặt tính chủ quan như một số ý kiến cho rằng NHNN cần giữ cam kết không điều chỉnh LSCB đến hết năm 2009.
Việc điều chỉnh LSCB là cần thiết, bởi trong bối cảnh hiện nay, việc này sẽ không phải “thắt chặt” hoạt động ngân hàng, mà thực tế là đã tháo gỡ và “nới lỏng” hơn cho hoạt động tín dụng, do tạo được dòng vốn chảy vào ngân hàng.
Theo thống kê, tăng trưởng huy động vốn hàng tháng liên tục giảm từ mức 4,01% của tháng 5 xuống còn 1,85% tháng 10/2009. Nếu tăng trưởng dư nợ tính đến cuối tháng 10/2009 so với cuối năm 2008 là 33,3%, thì tăng trưởng huy động chỉ là 25,7%.
Sự tăng lên của lãi suất bình quân liên ngân hàng và doanh số giao dịch liên ngân hàng cũng phần nào phản ánh sự thiếu hụt nguồn vốn của các NHTM. Mặc dù với quyết định điều chỉnh này, lãi suất trần có thể lên tới 12%, nhưng tôi cho rằng, tính đắt rẻ của lãi suất vay sẽ không quá quan trọng đối với DN so với việc không vay được vốn.
Ngoài ra, việc tăng LSCB cũng góp phần không nhỏ trong việc lấy lại sức mạnh của VND trước những rủi ro về bong bóng đầu cơ như khuyến cáo của World Bank gần đây. Cần nhớ rằng rủi ro này đã từng xảy ra với Việt Nam trước đây và nó đã tàn phá TTCK như thế nào.
Việc tăng LSCB có thể góp phần giảm rủi ro bong bóng đầu cơ ở chỗ nó cải thiện sức mạnh của VND và hạ nhiệt tỷ giá. Cùng với chính sách về điều chỉnh trần tỷ giá mới đây, tôi cho rằng, thị trường tỷ giá sẽ hạ nhiệt. Việc các DN xuất khẩu sẽ có động lực bán ngoại tệ cho ngân hàng trước quy định mới sẽ làm cho nguồn ngoại tệ chảy trong hệ thống ngân hàng tăng lên so với việc chảy ngoài thị trường tự do. Tăng lãi suất cũng góp phần giảm thiểu tiêu cực đầu cơ các tiền tệ ngoài VND.
Với lãi suất VND thấp và việc vay VND tương đối hấp dẫn hơn so với vay USD, trong thời gian qua có thể xảy ra tình trạng cá nhân dùng vốn vay VND để đầu cơ các tài sản khác như đầu cơ vàng, ngoại tệ...
Nếu với mục đích lấy lại sức mạnh đồng VND, cùng với việc tăng lãi suất VND, rất có thể, theo dự đoán của cá nhân tôi, NHNN có thể điều chỉnh giảm lãi suất cho vay USD để tạo sức mạnh tương đối của VND so với USD. Việc này sẽ hạ nhiệt tỷ giá và giảm thiểu các tiêu cực đầu cơ tăng bong bóng tài sản trong nền kinh tế. Đây là một yếu tố góp phần vào sự tăng trưởng lành mạnh của TTCK sau này.
Hải Vân
Theo ĐTCK