Thị trường sẽ tiếp tục giảm
(CTCK ACB - ACBS)
Mất hỗ trợ từ nhóm blue chip như BVH, MSN, VNM…, chỉ số VN-Index ngày 5/5 lao dốc, kéo theo chỉ số HNX-Index.
Trước xu hướng lạm phát vẫn còn ở mức cao trong thời gian tới, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục có thêm các biện pháp thắt chặt tiền tệ hơn nữa. Lãi suất trên thị trường OMO được Ngân hàng Nhà nước đẩy lên mức 14%, khiến cho lượng cung tiền có mức sụt giảm kỷ lục từ mức xấp xỉ 120 ngàn tỷ đồng tuần trước xuống còn khoảng 75 ngàn tỷ đồng. Với gần 1/3 lượng tiền được rút ra khỏi thị trường, đây được coi là một động thái rất dứt khoát trước quyết tâm kiềm chế lạm phát ở mức 12%-13% của Chính phủ trong năm 2011.
Trở lại với TTCK Việt Nam, chính sách nói trên sẽ hạn chế hơn nữa luồng tiền đi vào thị trường, nếu không muốn nói là đi ra. Với tổng vốn hóa cả hai sàn HOSE và HNX đang ở mức 700.000 tỷ đồng, việc luồng tiền bị hạn chế sẽ có thể đẩy TTCK vào viễn cảnh đi ngang hoặc giảm trong dài hạn.
Về mặt phân tích kỹ thuật, việc nhóm bluechip mà đặc trưng là BVH, MSN đang xuất hiện các dấu hiệu đảo chiều quan trọng và có thể điều chỉnh sâu khiến VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm trong các phiên sắp tới. Trong khi đó, HNX-Index có thể tiếp tục rơi về mức đáy thấp nhất tại 77. Nhà đầu tư nên đứng ngoài thị trường vào lúc này.
NĐT ngắn hạn nên nắm giữ tiền mặt
(CTCK Rồng Việt - VDSC)
Với sự đỡ đầu các Bluechips, VN-Index trong những phiên tăng điểm vừa rồi thực sự chỉ là sự nới rộng biên độ để giữ giá, về cơ bản yếu tố thật sự là sự gia tăng khối lượng vẫn chưa được tìm thấy. Do vậy, xu hướng tăng điểm khó được duy trì trong thời gian dài, phiên giảm điểm ngày 5/5 với thanh khoản tăng so với phiên trước, điều này cho thấy lực bán bắt đầu tăng mạnh.
Dưới tác động của một số vấn đề vĩ mô quan trọng, đã góp phần tác động tiêu cực đến tâm lý của thị trường. Trước hết là, mặc dù sự điều chỉnh giá điện theo cơ chế thị trường đã được đưa tin trước đó, nhưng NĐT lại một lần nữa quan ngại về giá cả mặt hàng này có thể tăng vào đầu tháng 6. Bên cạnh đó, một mối lo ngại về lạm phát tiếp tục được khơi dậy qua động thái NHNN tiếp tục mua ngoại tệ của các NHTM, đồng nghĩa với một lượng tiền đồng sẽ được cung ứng ra.
Các biến số vĩ mô quan trọng như lạm phát, tỷ giá, lãi suất,… vẫn là sợi chỉ đỏ xuyên suốt cho sự vận hành của nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng. Do đó, chúng tôi cho rằng quan điểm thận trọng trong những khuyến nghị trước vẫn còn phù hợp cho tính hình hiện nay. Mục tiêu đầu tư ngắn hạn, NĐT nên nắm giữ tiền mặt. Với mục tiêu được xác định dài hơn, NĐT chỉ nên có kế hoạch giải ngân từng phần với những cổ phiếu cơ bản và thanh khoản tốt.
Thị trường có thể tiếp cận đáy trung hạn trong thời gian sắp tới
(CTCK Trí Việt - TVSC)
Sự đảo chiều trên sàn HOSE đã phần nào ảnh hưởng tới tâm lý đầu tư trên sàn Hà Nội. HNX-Index chính thức rời khỏi mốc hỗ trợ 83 điểm và nhiều khả năng chỉ số này sẽ tìm được vùng hỗ trợ xung quanh 80 điểm.
Hiện rõ ràng khá nhiều cổ phiếu trên sàn Hà Nội đang giảm quá đà dưới tác động bán ra của các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính bị call margin. Điều này là một cơ hội thuận lợi để những nhà đầu tư có tiền mặt có thể mua được cổ phiếu với giá hời và đầu tư trong một thời gian đủ dài. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, hiện tượng giảm giá do giải chấp thường là bước cuối cùng của một giai đoạn điều chỉnh kéo dài nên thị trường có thể tiếp cận đáy trung hạn trong thời gian sắp tới.
Tín hiệu tích cực trong trung và dài hạn
(CTCK Công thương - CTS)
Thị trường ảnh hưởng nặng nề bởi thông tin khả năng tăng giá điện. Áp lực bán ở “tứ trụ” tăng kéo chỉ số giảm điểm rất mạnh. Một thông tin khá tích cự là giá dầu đang giảm. Giá dầu thô hiện ở mức 107 USD/thùng. Nếu giá dầu tiếp tục giảm hoặc giữ ở mức này, giá xăng sẽ không tăng trong thời gian tới.
Chỉ báo đo tâm lý tiêu cực của thị trường tăng lên mức 101.9 (+1 điểm). Trong ngắn hạn thị trường có thể chưa diễn biến tích cực. Tuy nhiên, nhà đầu tư trung và dài hạn vẫn có thể xem xét giải ngân dần dần. Giá dầu đang cho xu hướng ổn định. Mặt hàng rau, củ, quả,… đang có xu hướng giảm do đó nhiều khả năng CPI tháng 5 sẽ giảm. Các yếu tố vĩ mô đang bớt xấu hơn trong khi mặt bằng giá cổ phiếu đang trở lại mức đáy thấp nhất năm 2009.
Tín hiệu phân tích kỹ thuật ngắn hạn chưa cho tín hiệu mua nhưng chỉ báo phân tích kỹ thuật trung và dài hạn đang cho tín hiệu tích cực.
Khả năng thị trường sẽ có hoạt động giải chấp
(CTCK FPT - FPTS)
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn điều chỉnh sau một thời gian dài tăng ấn tượng đã khiến cho chỉ số VN-Index giảm khá mạnh và tâm lý tiêu cực lan sang cả sàn HNX. Theo quan sát của FPTS, diễn biến thị trường thời gian gầy đây khiến phần đông nhà đầu tư đều thất vọng do bị thua lỗ mặc dù chỉ số VN-Index vẫn có những phiên tăng điểm.
Trên thực tế hầu hết các cổ phiếu đã về vùng đáy trong 2 năm và một số đã liên tục tạo đáy mới khiến nhiều nhà đầu tư không muốn đổ thêm tiền vào thị trường chứng khoán. Sau phiên giảm điểm ngày 5/5, nhiều khả năng thị trường sẽ phải đón nhận nguồn cung gia tăng từ hoạt động bán giải chấp. Do đó, chúng tôi khá lo ngại về diễn biến thị trường trong phiên giao dịch cuối tuần.
Nếu như nhóm vốn hóa lớn thu hút được dòng tiền trở lại thì hiện tượng bán tháo có thể sẽ không xảy ra. Ngược lại, nếu dòng tiền không đổ vào nhóm vốn hóa lớn thì kịch bản bán tháo hoàn toàn có thể xảy ra. Trên thực tế việc phán đoán dòng tiền có vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn hay không là điều hết sức khó khăn do dòng tiền này phụ thuộc vào một nhóm nhỏ nhà đầu tư trên thị trường. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên bình tĩnh và không nên bắt đáy ở thời điểm hiện tại.
Ít có khả năng có diễn biến lạc quan trong phiên cuối tuần
(CTCK Vietcombank - VCBS)
Thị trường chứng khoán Việt Nam đóng cửa phiên giao dịch thứ hai trong tuần với sắc đỏ khá đậm trên cả hai sàn giao dịch trong bối cảnh vẫn chưa có thêm thông tin đáng kể nào được công bố. Đáng chú ý là một số cổ phiếu vốn hóa lớn trên sàn HOSE, đầu tầu dẫn dắt VN-Index đi lên trong những phiên giao dịch trước, lại là nguyên nhân chính đẩy chỉ số này tuột dốc do chịu áp lức chốt lời khá mạnh.
Có thể thấy rằng, những phiên tăng điểm vừa qua của thị trường là khá mong manh và thiếu bền vững, niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường liên tiếp chịu thử thách và bị bào mòn, theo đó tính thanh khoản cũng chẳng thể nào thoát khỏi sự èo uột ở mức thấp đáng báo động.
Chúng tôi cho rằng, với tình hình kinh tế và vĩ mô vẫn còn tồn tại sự bất ổn thì tình trạng này sẽ rất khó có thể được cải thiện trong một sớm một chiều, do đó khả năng về một diễn biến lạc quan cho phiên giao dịch cuối tuần này là rất thấp. Không khí trầm lắng và tẻ nhạt trong sự giằng co đi ngang của thị trường có thể vẫn là xu thế chính.
Thị trường sẽ còn xuất hiện những phiên giảm mạnh
(CTCK VNDirect - VND)
VN-Index trong những phiên trước tăng điểm nhờ vào một vài cổ phiếu lớn đã không tạo được niềm tin thu hút dòng tiền vào thị trường. Sự xuất hiện của cây nến đen dài trong ngày 5/5 báo hiệu khả năng sẽ xuất hiện những phiên giảm mạnh nữa, tuy nhiên sau đó VN-Index có thể lại tái diễn tình trạng đi ngang quanh mốc 460 điểm.
Thanh khoản cạn kiệt trên cả hai sàn, A/D vẫn cho trạng thái phân tán mạnh nhất lịch sử. HNX đang trong kịch bản gần giống cuối tháng 10/2010, nhiều khả năng sẽ về ngang vùng đáy 2009, xấp xỉ 77 - 78 điểm. Chỉ khi nào thanh khoản được cải thiện, thị trường mới có cơ hội phục hồi.
Nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp và thận trọng nếu thị trường xuất hiện 1, 2 phiên tăng điểm điều chỉnh. Một khi thanh khoản vẫn trong mặt bằng thấp, nên hạn chế tâm lý bắt đáy. Việc giải ngân nếu có nên hướng đến những cổ phiếu thanh khoản tốt.
Khả năng sẽ có một vài phiên xuất hiện làn sóng tăng điểm mạnh
(CTCK Quốc tế - VIS)
Sau nhiều ngày trở thành đầu tàu kéo chỉ số VN-Index tiến lên thì ngày 5/5, các mã MSN, BVH, PVF đều quay đầu giảm điểm khá mạnh, trong khi xu hướng của hầu hết các mã chứng khoán khác vẫn tiếp tục đi xuống. Điều đó cho thấy một thực tại rằng, sức hấp dẫn của TTCK trong thời điểm hiện tại là khá thấp.
Ngoại trừ một số tổ chức đầu tư tổ chức mua vào các mã có giá trị vốn hóa lớn để đầu tư chỉ số thì hầu hết các mã còn lại trên thị trường đều không hấp dẫn được các NĐT. Tuy một số mã đã về sát mệnh giá, thậm chí dưới mệnh giá và có kết quả kinh doanh khá tốt nhưng vẫn chưa thể thu hút dòng tiền từ NĐT.
Chúng tôi cho rằng, hiện tại, nhiều NĐT đang chuẩn bị sẵn lượng tiền mặt và đều nhận định rằng đây là thời điểm thích hợp để giải ngân mặc dù vậy, họ lại có tâm lý chờ đợi sự gia nhập của các NĐT lớn nên giao dịch khá cầm chừng. Song, vấn đề kinh tế vĩ mô chưa có nhiều tín hiệu tích cực, điều đó sẽ khó tạo ra cho thị trường có sự tăng trưởng bền vững.
Chúng tôi cho rằng, nhiều khả năng sẽ có một vài phiên xuất hiện làn sóng tăng điểm mạnh nhưng không kéo dài và chủ yếu tập trung vào các mã có kết quả kinh doanh khả quan.
VN-Index có thể tiếp tục giảm trong phiên sắp tới
(CTCK Dầu khí - PSI)
VN-Index đã có một phiên điều chỉnh giảm mạnh sau 4 phiên tăng điểm liên tiếp nhờ cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngày 5/5, VN-Index giảm tới hơn 7 điểm cũng do bị ảnh hưởng bởi sự giảm giá của nhóm vốn hóa lớn. Trong ngày không có thông tin nào hỗ trợ thị trường. Nhiều ý kiến cho rằng, thị trường bị ảnh hưởng bởi những thông tin tiêu cực trước đó.
Chúng tôi cho rằng, VN-Index có thể tiếp tục giảm trong phiên sắp tới. Tuy nhiên, chỉ số giảm chủ yếu do sự giảm giá của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Đối với nhóm cổ phiếu bluechips khác, hầu hết đã ở gần mức hỗ trợ (đáy thấp nhất trong 3 tháng) và khó có khả năng giảm mạnh trong điều kiện thanh khoản thấp như hiện nay.