Ông Nhân nhấn mạnh thêm, nguồn doanh thu và lợi nhuận trong năm nay của công ty chủ yếu đến từ dự án Phú Thuận và Nhơn Đức. Ngoài ra, khoảng 50 tỷ đồng doanh thu và 20 tỷ đồng lợi nhuận đến từ các dự án cũ. Riêng hoạt động môi giới của VPH trong năm nay đặt kế hoạch khoảng 30 tỷ đồng doanh thu và 10 tỷ đồng lợi nhuận.
Theo phân tích định giá của VCSC, dự án Phú Thuận xây dựng trên diện tích 60,793 m2, với giá trị đầu tư sau khi đánh giá lại là 1,160 tỷ đồng sẽ mang lại nguồn lợi nhuận 943.9 tỷ đồng cho VPH. Dự án khu dân cư Nhơn Đức có diện tích 406,968 m2, giá trị đầu tư 756.44 tỷ đồng và lợi nhuận đánh giá lại là 418.46 tỷ đồng.
Tổng cả 9 dự án của VPH gồm 2 dự án trên và các dự án khác như: Khu dân cư Bình Trưng Đông, Long Trường, Hiệp Phước, Hoàng Quốc Việt, Tân Tạo, Phú Mỹ Thuận và Sài Gòn Mới sau khi định giá lại sẽ mang tới 1,598 tỷ đồng lợi nhuận cho VPH trong các năm tới. Ngoài ra, VPH cũng đang chuẩn bị cho ra mắt dự án căn hộ Bình Tân Complex và The Tulip tại Q.7, TPHCM.
Về thông tin phát hành thêm cổ phiếu, ông Nhân cho biết, trong quý 1 này VPH sẽ phát hành riêng lẻ 4,016,657 cp cho các đối tác chiến lược với mức giá không thấp hơn 40,000 đồng/cp (trong đó bán hơn 2.5 triệu cổ phiếu cho VCSC). Dự kiến số tiền thu được khoảng 160 tỷ đồng từ đợt phát hành này VPH sẽ bổ sung vào vốn lưu động và cơ cấu lại nguồn vốn của công ty. Tuy nhiên, VCSC lại có vẻ muốn “kích thích” nhà đầu tư hơn khi đưa báo cáo định giá VPH nêu giá dự kiến giá phát hành lên đến 50,000 đồng/cp và vốn thu về cho VPH là 200 tỷ đồng (?). Một số nhà đầu tư tỏ ra nghi ngờ với hai thông tin khác nhau từ hai phía.
Theo cách tính của VCSC, tổ chức này gộp chung vốn chủ sở hữu (266 tỷ đồng), vốn thu từ đợt sắp phát hành và lợi nhuận định giá lại (phải triển khai thành công hết các dự án trong nhiều năm thì mới có) để đưa ra mức định giá giá trị tài sản ròng (N.A.V) của công ty VPH lên đến trên 2,000 tỷ đồng! Từ đó, VCSC cho rằng N.A.V trên mỗi cổ phần của VPH là 85,707 đồng và so với thị giá ngày 10/3 là 63,500 thì lợi suất tiềm năng khi đầu tư vào cổ phiếu VPH đạt 34%, cao hơn BCI (30%) và SJS (22%).
Giá trị tài sản ròng (N.A.V) của VPH
Lợi nhuận định giá lại (*)
1,596,082
Vốn CSH 12/2009
266,020
Vốn thu từ phát hành (**)
200,000
N.A.V (Tr.Đồng)
2,064,102
N.A.V/cổ phiếu (VNĐ)
85,707
(*) Thể hiện chênh lệch giữa giá trị sổ sách và giá trị thị trường
(**) Ước tính giá phát hành là 50,000 đồng/cp
Nguồn: VCSC
Hiện tại, thị trường chứng khoán đang có xu hướng tăng, thu hút công chúng đầu tư trở lại và các công ty chứng khoán cũng tranh thủ giới thiệu những cơ hội đầu tư đến rộng rãi nhà đầu tư quan tâm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần phải thận trọng đánh giá các thông tin nhận được. Đầu tư theo giá trị lợi nhuận hiện tại hoặc nhìn theo giá trị tài sản lâu dài sẽ mang lại cơ hội lựa chọn đầu tư khác nhau.