Từ đầu tuần đến nay, diễn biến thị trường chứng khoán đã trở thành “điểm nóng” trong giới tài chính. Đặc biệt, trong phiên giao dịch ngày 25/11/2009, VN-Index đã giảm 23,72 điểm xuống còn 503,41 điểm. Trong khi đó, chỉ số HNX-Index trên sàn Hà Nội cũng trượt dốc, mất tới 10,33 điểm, xuống còn 164,87 điểm.
Thông tin Ủy ban Chứng khoán Nhà nước yêu cầu công ty chứng khoán chấm dứt việc cho phép khách hàng bán chứng khoán trước ngày T+4, hoặc cho khách hàng vay chứng khoán để bán cũng không cải thiện được tình hình trên thị trường. Một số nhà phân tích cho rằng, có thể động thái này của ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã khiến một số “đại gia” tạm thời “án binh bất động” chưa vội mua vào, đẩy sức cầu giảm theo.
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Bản Việt (BVSC), trước những thông tin Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nghiêm cấm giao dịch trước ngày T+4 dưới mọi hình thức, dường như thị trường đã có phản ứng khá tiêu cực, mặc dù về bản chất, quy định này sẽ giúp thị trường trở nên công bằng hơn cho các nhà đầu tư.
Trong khi thị trường vẫn chưa kịp thăng bằng bởi những biến động trong mấy phiên vừa qua, thì việc Ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất cơ bản lên 8% cũng ảnh hưởng mạnh đến tâm lý một số nhà đầu tư.
Về mặt lý thuyết, thị trường chứng khoán luôn biến động theo sát diễn biến lãi suất. Lãi suất giảm thường tác động làm tăng giá chứng khoán và ngược lại lãi suất tăng sẽ dễ làm cho thị trường chứng khoán đi xuống.
Theo các nhà phân tích, lãi suất ngân hàng tăng có thể tác động trực tiếp lẫn gián tiếp đến chứng khoán, do nhà đầu tư cân nhắc khả năng gửi tiền ngân hàng, thay vì đầu tư vào chứng khoán. Trong khi đó, lãi suất cơ bản tăng cũng đồng nghĩa với việc lãi suất cho vay của các ngân hàng đối với doanh nghiệp tăng. Điều này có thể làm tăng chi phí sử dụng vốn của các công ty niêm yết.
Mặc dù vậy, các chuyên gia phân tích cho rằng, việc lãi suất tăng không phải là nguyên nhân duy nhất dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường. Lý do là, nếu có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, thì việc tăng lãi suất thêm 1% cũng không thể khiến thị trường sụt giảm quá mạnh như phiên 25/11. Tại phiên giao dịch này, VN-Index đã mất tới 4,5%, còn HNX-Index mất tới 5,9%. Trong khi đó, việc lãi suất tăng thêm 1% trong vòng 1 năm, chỉ bằng khoảng 20% biến động của thị trường chứng khoán chỉ trong vòng 1 phiên giao dịch.
Do đó, một số nhà phân tích cho rằng, thị trường chứng khoán đã phản ứng hơi thái quá với thông tin tăng lãi suất và rất có thể thị trường sẽ sớm lấy lại thăng bằng trong một vài phiên tới.
Đặc biệt, động thái của các nhà đầu tư nước ngoài cho thấy, họ tỏ ra khá khá bình tĩnh và liên tục mua vào đều đặn, bất chấp sự đổ dốc của thị trường. Sau khi mua ròng hơn 100 tỷ đồng (theo hình thức khớp lệnh) và trên 111 tỷ đồng (cả khớp lệnh và thỏa thuận) vào phiên 24/11, các nhà đầu tư ngoại tiếp tục gia tăng lượng mua vào trong phiên 25/11.
Theo đó, các nhà đầu tư ngoại đã mua ròng hơn 3 triệu cố phiếu và chứng chỉ quỹ theo hình thức khớp lệnh và hơn 1 triệu đơn vị theo phương thức thỏa thuận trên sàn Tp.HCM. Tổng cộng, họ đã mua ròng tới hơn 4 triệu đơn vị. Tính về giá trị, khối ngoại mua ròng tới hơn 220 tỷ đồng theo cả phương thức khớp lệnh và thỏa thuận, gấp đôi so với phiên 24/11.
Hải Bằng
Theo Đầu tư