Có lẽ, sự tăng trở lại của thị trường trong ngày hôm qua đã khiến cho nhiều NĐT bất ngờ. Tuy nhiên, nếu xem xét cả dưới góc độ cơ bản và kỹ thuật thì nhiều khả năng VN-Index khó có thể giảm sâu dưới mức 500 điểm.
Trong suốt nửa đầu thời gian của phiên giao dịch hôm nay, chỉ số VN-Index dao động nhẹ xung quanh khoảng từ 500 - 502 điểm. Chỉ trong 10 phút giao dịch cuối cùng của đợt khớp lệnh liên tục, VN-Index bất ngờ bật dậy. Kết thúc phiên giao dịch ngày 1/4, chỉ số VN-Index đã tăng 8,94 điểm, lên mức 508,18 điểm.
Đóng góp lớn vào giá trị giao dịch trên sàn HOSE hôm nay là giao dịch của NĐT nước ngoài. Giá trị mua ròng của NĐT nước ngoài trong phiên đầu tiên của tháng 4 tiếp tục giữ ở mức cao, đạt 205 tỷ đồng và kéo dài tiếp chuỗi thời gian mua ròng của NĐT nước ngoài sang tháng thứ 4 liên tiếp trong trong năm 2010. Như vậy, với việc VN-Index vẫn dao động quanh mức 500 điểm thì đây vẫn tiếp tục là vùng mua ròng của các NĐT nước ngoài.
Yếu tố cơ bản là một trong những yếu tố quan trọng khiến các NĐT nước ngoài tích cực giải ngân trong quý I/2010. Các chỉ số kinh tế tốt được công bố vào cuối quý I vừa qua đã hỗ trợ cho TTCK. GDP trong quý I/2010 tiếp tục tăng trưởng 5,8%, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng chậm lại với mức tăng 0,75%. Một dấu hiệu khởi sắc trong việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài chính là vốn FDI giải ngân đạt kỷ lục 1,4 tỷ USD. Điều này cho thấy, Việt Nam đang dần dần lấy lại sự hấp dẫn của mình trong mắt các NĐT quốc tế.
Một yếu tố nữa khiến cho các NĐT nước ngoài tiếp tục mua ròng cổ phiếu tại thị trường Việt Nam là việc chỉ số cơ bản của cổ phiếu ở mức khá hấp dẫn. Chỉ số PE của nhiều cổ phiếu blue-chip vẫn ở mức khá thấp, dao động từ 10 - 15 lần. Điều này càng làm tăng tính hấp dẫn của thị trường Việt Nam. Hơn nữa, trong khi các thị trường tài chính thế giới như Mỹ, Trung Quốc tăng vùn vụt trong thời gian qua mà chưa có sự điều chỉnh nhiều thì TTCK Việt Nam đã có sự điều chỉnh mạnh từ mức 630 điểm về 430 điểm rồi dao động tích lũy quanh mức 500 điểm một thời gian khá dài. Khả năng về việc dòng vốn nước ngoài chốt lãi từ các thị trường như Mỹ… để chuyển đến các thị trường có mặt bằng giá còn ở mức hấp dẫn như Việt Nam là hoàn toàn có thể. Tỷ giá USD/VND cũng vừa được điều chỉnh tăng thêm 3% sẽ giúp cho NĐT nước ngoài khi giải ngân vào thị trường Việt Nam có nhiều thuận lợi hơn. Đây chính là những yếu tố mà thị trường Việt Nam thu hút được các NĐT nước ngoài giải ngân mạnh như trong thời gian qua.
Còn về yếu tố kỹ thuật, vùng hỗ trợ 480 - 500 điểm đang là vùng hỗ trợ tốt cho thị trường. Mức điều chỉnh Fibonanci 61,8% của đợt sóng tăng điểm từ 472 điểm lên 540 điểm của VN-Index là gần 500 điểm. Đây là một mức điều chỉnh đã khá sâu và thị trường thường có xu hướng bật trở lại mạnh khi chỉ số VN-Index chạm tới mức này. Nhiều khả năng, sóng điều chỉnh đợt này đã kết thúc và thị trường sẽ bắt đầu tiếp tục cho một chu kỳ đi lên mới. Do vậy, ngay khi thấy thị trường không thủng được mức 500 điểm, nhiều NĐT đã bắt đầu giải ngân mạnh cùng với việc lượng cung giá thấp của các cổ phiếu đã có dấu hiệu cạn kiệt khiến cho thị trường tăng mạnh chỉ trong vòng 10 phút.
Với những diễn biến tích cực của chỉ số VN-Index hôm qua, kỳ vọng cho một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường đang bắt đầu. Tôi cho rằng, NĐT hoàn toàn có thể yên tâm giải ngân chờ đợi cho một con sóng lớp sắp tới.