Dựa trên bối cảnh kinh tế và dự báo chính sách, CTCK Ngân hàng BIDV (BSC) vừa thực hiện nghiên cứu phân tích và dự báo một số ngành ngành trong Báo cáo Tổng kết 2009 và Nhìn nhận cơ hội 2010.
Ngành ngân hàng
Theo dự báo của BSC, hoạt động của ngành ngân hàng năm 2010 sẽ có nhiều cải thiện so với 2 năm vừa qua. Lãi suất cơ bản tiếp tục tăng, có thể được điều chỉnh từ mức 8% hiện nay lên mức 8.5% - 9.5% vào cuối năm 2010. Điều này sẽ gây khó khăn cho các NHTMNN nếu không kịp thời cơ cấu lại danh mục tài sản có và tài sản nợ, đặc biệt là việc cơ cấu hợp lý kỳ hạn.
Tuy nhiên, lãi suất thỏa thuận sẽ có xu hướng mở rộng dần khiến tác động về mặt thực tế của LSCB không còn nhiều. Cạnh tranh trong hệ thống ngân hàng sẽ diễn ra quyết liệt hơn khi các NHTMNN một mặt thực hiện cơ cấu lại hoạt động mặt khác phát triển sang mảng kinh doanh thế mạnh của các NHTMCP, việc cạnh tranh của các ngân hàng trong nước còn xuất hiện từ 5 ngân hàng 100% vốn nước ngoài tại Việt Nam. Mặt khác, các NHTMCP, với lợi thế trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ, cũng đang tìm cách để bảo vệ nền khách hàng và lợi thế cạnh tranh của mình.
BSC dự kiến ROE của ngành ngân hàng năm 2010 sẽ duy trì được như năm 2009, nhiều ngân hàng đặt kế hoạch lợi nhuận ở mức thận trọng. Tuy nhiên, EPS của các ngân hàng có khả năng giảm do các ngân hàng vẫn tiếp tục kế hoạch tăng vốn.
Ngành bất động sản
Năm 2010, nhiều khả năng các doanh nghiệp bất động sản khó duy trì được lợi nhuận cao như trong năm 2009, do các yếu tố hỗ trợ chi phí đầu vào thấp không còn, trong khi đầu ra của các doanh nghiệp bất động sản sẽ chịu áp lực cạnh tranh, áp lực giảm giá lớn hơn.
Giá bất động sản sẽ tăng không nhiều do tín dụng hạn hẹp và nguồn cung dồi dào. Theo định hướng trong năm 2010 của NHNN đối với tín dụng là kiểm soát chặt các lĩnh vực bất động sản và chứng khoán, điều này khiến dòng tiền trong thị trường bất động gặp những khó khăn nhất định. Cùng với tín dụng hạn chế nguồn cung dồi dào sẽ làm cho giá bất động sản khó tăng mạnh trong năm 2010.
Theo thống kê sơ bộ từ cuối năm 2009 đến tháng 6-2010, chỉ riêng trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh sẽ có khoảng 44 dự án nhà ở được bán với hơn 22500 căn hộ.
Ngành vật liệu cơ bản
Thép: Giá nguyên liệu cơ bản sẽ tăng cao dần do nền kinh tế nhiều khu vực lớn của Thế giới đang trên xu hướng phục hồi. Tổng tiêu thụ thép của khu vực Châu Á, Châu Đại Dương sẽ có mức tăng trưởng 7,6% trong năm 2010 (Trung Quốc dự báo mức tăng trưởng là 5%, Ấn Độ là 12,4%). Riêng ngành Thép Việt Nam tiếp tục có sự tăng trưởng do tác động của các biện pháp kích cầu kinh tế của Chính phủ trong năm 2009. Ngoài ra, năm 2010 sẽ có một số sản phẩm thép theo lộ trình quy định WTO sẽ không còn được hưởng ưu đãi và bảo hộ cao về thuế nhập khẩu, tính cạnh tranh với sản phẩm thép nhập khẩu sẽ khốc liệt hơn.
Đồng thời, sẽ có một số dự án mới về thép đi vào sản xuất làm cho sự mất cân đối giữa nguồn cung và mức tiêu thụ của thị trường càng lớn, dẫn đến cạnh tranh khốc liệt ở các sản phẩm thép xây dựng, cuộn cán nguội, ống thép hàn, tôn mạ kim loại, sơn phủ màu…Dự kiến cung ứng phôi thép vuông (billet) cho các nhà máy cán sản xuất thép xây dựng sẽ vượt 60%, nhưng lượng thép phế nhập khẩu cũng tăng mạnh vì thép phế trong nước chỉ đáp ứng tối đa là 30%. BSC đưa ra dự báo mức sản xuất và tiêu thụ các sản phẩm thép trong nước dự báo tăng 10 – 12%.
Nhựa: Từ quý IV/2009, giá hạt nhựa bắt đầu tăng và tiếp tục tăng trong năm 2010 theo sự gia tăng của giá dầu mỏ thế giới. Thách thức lớn nhất của ngành hiện nay là nguồn cung nguyên liệu 80-90% là từ nhập khẩu, tương đương với khoảng 2,1 tỷ USD/năm. Như vậy việc biến động tỷ giá sẽ làm ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận các doanh nghiệp so với năm 2009.
Theo dự báo, tỷ giá USD/VND năm 2010 có thể giao động xung quanh mức 18.500-18.700 đồng/1 USD, tăng khoảng 3,02% so với năm 2009. Giá hạt nhựa có thể tăng thêm 6% so với năm 2009. Như vậy, cộng với chênh lệch tỷ giá, thì giá nguyên vật liệu tăng thêm khoảng 9,03% so với năm 2009. Điều này sẽ tăng chi phí sản xuất của các doanh nghiệp trong ngành nhựa và làm giảm lợi nhuận biên.
Cao su: Với dự báo kinh tế thế giới sẽ hồi phục, nhằm đón trước nhu cầu của các nhà đầu cơ cũng như việc gia tăng thu mua nguyên liệu dự trữ của các nhà sản xuất sẽ làm nhu cầu tiêu thụ cao su tự nhiên tăng mạnh, sản lượng tiêu thụ dự kiến là 9,4 triệu tấn trong khi tổng cung giảm do biến đổi khí hậu, khoảng 9,3 triệu tấn. Hiệp hội nghiên cứu cao su quốc tế (IRSG) dự báo, giá cao su sẽ tăng khoảng 30% so với mức trung bình 2009, vào khoảng 2.800 USD/tấn. Hiện nay, một số doanh nghiệp đã ký hợp đồng dài hạn với giá 2.700 USD/tấn cho năm 2010.
Phân bón: Thị trường phân bón trong nước sẽ không có biến động lớn về chênh lệch cung-cầu. Năng lực sản xuất trong nước và khối lượng phân bón nhập khẩu sẽ đáp ứng đủ nhu cầu trong nước. Tuy nhiên, giá cả phân bón trong nước có thể tăng nhẹ do các yếu tố chi phí đầu vào như giá dầu thô thế giới, giá than và thuế nhập khẩu đặc biệt đối với một số mặt hàng phân bón của Việt Nam tăng lên.
Ngành dệt may
BSC cho rằng trở lực lớn nhất của ngành dệt may hiện nay là vấn đề lao động và áp lực lương lên doanh nghiệp khi người lao động yêu cầu tăng lương. Bên cạnh đó, phần lớn nguyên phụ liệu ngành dệt may phải nhập khẩu trong khi tỷ giá năm 2010 có xu hướng tăng. Hai yếu tố trên sẽ tạo nên áp lực tăng chi phí sản xuất của các doanh nghiệp trong ngành. Thêm vào đó là giá cả của nguyên phụ liệu đang bắt đầu tăng, gây áp lực lên giá thành sản phẩm.
Năm 2010 những rào cản thương mại của các nước vẫn tiếp tục đặt ra như tại thị trường Mỹ, bắt đầu từ ngày 1-2-2010, các lô hàng xuất vào thị trường này phải có giấy chứng nhận an toàn với người sử dụng, khiến doanh nghiệp sẽ phải mất thêm chi phí để làm xác nhận này. Triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế thế giới sẽ kéo theo sức mua tại các thị trường như Mỹ, châu Âu và Nhật Bản sẽ được cải thiện. Do đó, sẽ kích thích nhu cầu tiêu thụ sản phẩm.
Theo dự đoán, năm 2010 lượng đơn hàng sẽ tăng khoảng 20-25% so với năm 2009 và giá bán cũng tăng khoảng 10% so với thời điểm đầu năm 2009. Tập đoàn Dệt may Việt Nam đặt mục tiêu đạt kim ngạch xuất khẩu dệt may từ 10-10,5 tỉ USD, tăng khoảng 12% so với năm 2009.