So với cùng kỳ năm trước, sản xuất công nghiệp tăng 7%, doanh số bán lẻ tăng 18% và xuất khẩu chỉ còn giảm 13,8% - một dấu hiệu của sự cải thiện. Tháng 10, tỷ lệ lạm phát vẫn dừng ở mức 3%. Ngoài ra, cũng chỉ trong tháng 10, cam kết đầu tư trực tiếp nước ngoài đạt vào khoảng 6 tỷ USD, một con số cao nhất trong năm và mang lại tổng cam kết cho năm 2009 lên khoảng 19 tỷ USD.
Tăng trưởng tín dụng ở Việt Nam tính đến cuối tháng 10 là 33%, cao hơn con số mục tiêu cho cả năm là 30%. Quốc hội cũng đang cân nhắc một cách thận trong xem liệu trong những tháng sắp tới, ngoài những vấn đề khác ra, thì liệu có nên mở rộng gói kích thích kinh tế thứ 2 hay không.
Quan ngại rằng tăng trưởng tín dụng quá mức sẽ gây lạm phát và cũng sẽ dẫn đến làm xấu đi bản cân đối kế toán của các ngân hàng đang trì hoãn việc công bố gói kích thích kinh tế thứ hai này. Tuy nhiên, việc kéo dài phần hỗ trợ lãi suất của gói kích cầu 1 đã được thông qua, cùng với nhiều quy định chặt chẽ hơn về mặt lý thuyết để tránh sử dụng sai mục đích.
Trong tháng 10, tỷ giá ngoại tệ USD/VND lần đầu tiên đã vượt trên mức 17.000 đồng. Ngân hàng Nhà nước Việt nam đã công bố tỷ giá ngoại tệ trung bình USD/VND trên thị trường liên ngân hàng vào ngày 10/10/2009 là 17.001 đồng. Đây là mức cao kỷ lục, là kết quả của sự tăng nhẹ liên tiếp 2-3 VND/USD kể từ đầu tháng 9. Vào cuối tháng này, ở một vài nơi tỷ giá VND/USD trên thị trường chợ đen đã tăng đến 18.600 VND/USD.
Thị trường chứng khoán đã có một tháng biến động mạnh, kết thúc chỉ tăng nhẹ 1,1%, đóng cửa ở mức 587,12 điểm sau khi giảm xuống mức 549 điểm và tăng lên đỉnh cao 624,1 điểm chỉ trong vòng 1 tháng qua. Tuy nhiên, tâm lý vào cuối tháng là thị trường đi xuống. Các nguyên nhân dẫn đến sự điều chỉnh vào cuối tháng gồm:
i) Thị trường tài chính Việt Nam nhạy cảm với tâm lý ảm đạm của thị trường thế giới, ii) nhận biết được tính thanh khoản đang bị thu hẹp thông qua việc áp dụng chương trình hỗ trợ lãi suất chặt chẽ hơn.
Tính đến cuối tháng 10, hầu hết các công ty niêm yết đã công bố kết quả kinh doanh quý 3. Nhìn chung, kết quả khả quan và nhiều công ty đã đạt 80% kế hoạch lợi nhuận của cả năm. Các ngành đạt kết quả tốt gồm: bất động sản, vật liệu xây dựng (gồm nhựa, thép, xi măng) và cảng. Thị trường bất động sản đang ấm dần sau nửa năm đầu ảm đạm và hoạt động mua bán đang diễn ra nhộn nhịp, đặc biệt ở thị trường phía bắc Việt Nam. Chính điều này đã làm cho một số công ty bất động sản vượt mức kế hoạch lợi nhuận cả năm ở mức rất cao. Các công ty vận hành cảng cũng có được lợi nhuận cao, nhờ phí sử dụng cảng đã tăng 10 - 15% do thiếu cung.
Ngành thực phẩm và nước giải khát tiếp tục vẫn ổn định. Hầu hết các công ty trong ngành có khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm. Một số công ty cũng có được thu nhập từ hoạt động bất thường như định giá lại tài sản hoặc đầu tư tài chính. Tuy nhiên, một vài công ty có thể sẽ gặp phải tình trạng sụt giảm doanh thu trong quý 4 do thời tiết lạnh ở phía bắc (cụ thể là ngành giải khát), trong khi những công ty khác có thể hưởng lợi từ thói quen mua nhiều thực phẩm cho Tết (như bánh kẹo…).
Các công ty xuất khẩu thủy sản báo cáo kết quả rất khác biệt với các công ty đầu ngành đạt kết quả khả quan trong khi các công ty nhỏ lại yếu kém do phải chịu chi phí hàng tồn kho giá cao và mất thị trường.
Ngành dược phẩm vẫn hoạt động bình thường và kỳ vọng không có sự đột phá nào. Ngành thiết bị ô tô cũng hoạt động hiệu quả nhưng các quý tới có thể gặp nhiều khó khăn hơn do chi phí vật liệu tăng cao.
Ngân hàng trải qua một quý khó khăn vì NIM (biên tế lãi ròng) trong quý đã giảm khoảng 20% do cạnh tranh trong việc huy động vốn đã tăng lên. Các công ty bảo hiểm vẫn bị lỗ trong hoạt động kinh doanh cốt lõi và ngoài ra còn bị lỗ từ việc đầu tư vào trái phiếu trong điều kiện suất sinh lợi thị trường tăng. Các công ty vận tải biển trong quý 3 có kết quả hoạt động tốt hơn nửa năm đầu 2009 một chút nhưng triển vọng vẫn còn ảm đảm vì giá thuê tàu được cho rằng sẽ chỉ tăng vào cuối năm 2010.
Quan điểm của chúng tôi - Chúng tôi cho rằng thị trường đã trải qua giai đoạn hồi phục đầu tiên khi mà hầu hết các cổ phiếu đã tăng giá. Trong tương lai, thị trường sẽ phân hóa và thiên về các công ty có tiềm năng thu nhập cao dựa trên triển vọng kinh tế hiện nay và trước mắt. Về trung và dài hạn, do sự hồi phục của thị trường, chúng tôi vẫn có quan điểm thị trường sẽ tăng và một số nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt sẽ tiếp tục tăng giá.