Theo thông tin ban đầu, cuối năm 2007, Công ty IC và cá nhân Nguyễn Phương Nam trúng thầu phát hành cổ phiếu Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCB) lần đầu ra công chúng thông qua đại lý đấu giá của VCB là Công ty cổ phần chứng khoán quốc tế Hoàng Gia (Công ty Hoàng Gia).
Theo đó, Công ty IC trúng đấu giá mua 61.500 cổ phiếu (trị giá trên 6,3 tỷ đồng). Cá nhân Nam cũng đặt mua 50.000 cổ phiếu (trị giá gần 5,2 tỷ đồng). Công ty IC và cá nhân Nam phải thanh toán tiền cho đại lý trước ngày 22/1/2008.
Đến ngày 18/1/2008, Công ty IC ký hợp đồng bán cho Công ty cổ phần chứng khoán Mêkông (Công ty Mêkông) 50.000 cổ phiếu phổ thông VCB với mức giá chuyển nhượng là 101.800 đồng một cổ phiếu (tổng trị giá gần 5,1 tỷ đồng) với điều kiện: "Trong thời gian chờ chuyển nhượng, Công ty IC không được bán, chuyển giao hoặc thực hiện các giao dịch khác liên quan đến số cổ phiếu nói trên".
Nhưng ngày 21/1/2008, Nguyễn Phương Nam lại ký hai hợp đồng bán 111.500 cổ phiếu VCB cho Công ty Hoàng Gia với giá 50.000 đồng một cổ phiếu (tổng trị giá hơn 5,5 tỷ đồng) và cam kết mua lại toàn bộ số cổ phiếu này với giá 57.200 đồng một cổ phiếu (tổng trị giá gần 6,4 tỷ đồng). Trong số này có 50.000 cổ phần đã bán cho Công ty Mêkông.
Sau đó, Nguyễn Phương Nam bán nốt 50.000 cổ phiếu VCB do Nam sở hữu cho Công ty Mêkông với giá 98.500 đồng một cổ phiếu (tổng trị giá 4,9 tỷ đồng). Tổng cộng, Công ty Mêkông thanh toán hơn 10 tỷ đồng cho Công ty IC để mua 100.000 cổ phiếu VCB.
Sau đó, Công ty IC và cá nhân Nam nộp trên 5,8 tỷ đồng cho Công ty Hoàng Gia để thanh lý hai hợp đồng mua lại 111.500 cổ phiếu. Từ tháng 5/2008 đến 7/2008, Nguyễn Phương Nam bán toàn bộ số cổ phiếu cho nhiều cá nhân khác. Vì vậy, Công ty Mêkông, dù thanh toán hết tiền, nhưng không nhận được số cổ phiếu theo hợp đồng đã ký trong khi Nguyễn Phương Nam và Công ty IC luôn trì hoãn, lẩn tránh nghĩa vụ thực hiện hợp đồng.