2 nguồn bất ổn của thị trường chứng khoán

Giám đốc chiến lược thị trường Tony Dwyer của Canaccord Genuity cho rằng các nhà đầu tư không nên bỏ qua nguy cơ biến động thị trường trong môi trường không suy thoái hiện nay.

Đối với ông Dwyer, có 2 điều có thể gây ra biến động dài hạn, tương đương với việc chỉ số đo lường mức độ biến động trên thị trường chứng khoán (VIX) tăng lên trên 20 điểm trong thời gian dài:

1. Nguy cơ suy thoái

2. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất

Khả năng xảy ra một cuộc suy thoái vào thời điểm này là khá thấp nhưng FED lại là một câu chuyện khác. Hãy nhìn những gì xảy ra trong tháng 9, đặc biệt là vào thời điểm diễn ra cuộc họp chính sách.

Phố Wall đang trải qua quý III/2016 đầy bối rối bởi sự phụ thuộc vào biến động. Biến động trên thị trường là huyết mạch của các giao dịch viên. Biến động tăng đồng nghĩa với khối lượng giao dịch và lợi nhuận tăng.

Tuy nhiên, không phải lúc nào mọi chuyện cũng diễn ra như vậy. Nếu theo những tính toán của họ, tháng 9 là một tháng đầy biến động với 2 chất xúc tác là cuộc họp của FED và cuộc tranh luận Tổng thống Mỹ.

Cuộc họp của FED là một sự thất vọng với những kẻ đi tìm biến động. Họ cho rằng nếu FED không tăng lãi suất trong tháng 9 thì chắc chắn sẽ làm điều đó trong tháng 12. Và khi đó, VIX sẽ tăng cao.

Vào thời điểm này, thị trường dự báo khả năng FED tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 là 57%, tức chưa thể đạt mức “chắc chắn” như những gì họ mong đợi.

Điều đã tác động tới thị trường trong tháng 9 là việc Thống đốc FED Boston – ông Eric Rosengren – bất ngờ tuyên bố FED có cơ sở vững chắc để tăng lãi suất ngay lập tức. Điều này đã khiến chỉ số VIX tăng từ 12 lên 20. Chỉ số chứng khoán S&P 500 giảm 110 điểm trong 2 ngày tiếp theo.

Diễn biến chỉ số đo lường mức độ biến động VIX trong 1 năm qua

Không ai nghĩ rằng ông Rosengren, một người theo chủ nghĩa ôn hòa, có thể phát biểu như vậy và cũng không ai nghĩ rằng những phát biểu của ông có thể tác động mạnh tới thị trường như vậy.

Tóm lại, quan điểm của ông Dwyer là: Ngoài những cú sốc ngoại sinh, FED có thể gây ra những biến động ngay lúc này.

Không có khả năng dự báo biến động không có nghĩa là ngừng cố gắng làm điều đó. Tháng 10 chuẩn bị đến và giờ là lúc tập trung vào cuộc chạy đua vào Nhà Trắng.

Nếu ông Donald Trump giành chiến thắng trước bà Hillary Clinton, một đợt biến động nghiêm trọng có thể xảy ra bởi ông Trump tỏ ra thù địch với Chủ tịch FED – bà Janet Yellen. Có những suy đoán về việc bà Yellen đã từ chức nếu ông Trump đắc cử.

Và điều đó chính là nguyên nhân gây ra biến động. Theo ông Dwyer, đợt điều chỉnh 5% đang chờ đợi thị trường phía trước.